華泰證券：混改混改 終快到來

傳聞交通銀行混改方案或於近期通過，如果落地，我們認為行業或將出現良好介入機會。交行此舉將拉開銀行業國企改革的序幕，國有大行都能主動改革，其他中小銀行更不會落后太多，由混改帶來的行業性的催化效應將可持續

此外銀行的故事也日漸豐富，業務條線拆分獨立完善金融版面（設立信用卡、理財、直銷銀行等子公司），混業經營大勢所趨，優秀的商業模式出現（寧波銀行(002142,股吧)“白領通”，北京銀行(601169,股吧)“京醫通”等），都為銀行估值提升增加砝碼

基本面上，信貸資產證券化加速又加量，地方債務置換啟動，皆有利於銀行盤活存量資產以及緩解不良壓力，且未來國企改革推進將可進一步釋放行業市場化活力

銀行業自年初以來顯著跑輸大盤（漲幅落后40%），估值洼地需被填平，作為目前a股稀缺的低估值高盈利行業其戰略設定價值凸現，建議關注短期行情機會，維持行業慢牛判斷。繼續推薦優質城商行（如寧波、北京等）以及改革預期較為強烈的交行、興業、光大、華夏等標的