市場或陷入震蕩格局 股指期貨觀望

走勢回顧

周五股指期貨繼續調整。IF報收小陰線，IF 1506早盤低開低走，全天基本維持窄幅震盪，午后跌幅擴大，最終收在4897點，全天最高5025點，截止收盤下跌79.8點，跌幅1.6%。上證50股指期貨報收中陰線。截至收盤，IH1506收在3118.6點，跌幅2.21%；上證50指數報收在3111.33點，跌幅0.43%。IC報收陰十字星線.主力合約IC1506收在10121點，跌0.06%。中證500指數收在9966.85點，漲幅1%。

現貨滬深兩市報收十字星.上證指數開在4603.47點，收在4611.74點，全天下跌8.53點，跌幅0.18%。外圍市場，道瓊斯指數報收在18010.68點，跌幅0.64%，納斯達克指數報收在5070.03點，跌幅0.55%。

基本面情況

外圍市場， 周五美國股市收跌。美國第一季度GDP與5月消費者信心指數均令人失望。希臘債務問題令歐股大幅收跌。本周美股收跌。5月美股主要股指收漲. 周五歐洲主要股指全線下跌，投資者仍在關注希臘是否將可在還債最後期限以前與國際債權人達成救助協議。當周歐洲主要股指也集體下跌。當月歐洲主要股指多數下跌。

國內市場，上周五A股再現巨幅震盪，上證綜指最低下探至4431.56點，隨后觸底反彈，最高上摸4698.19點，全天振幅達5.77%，截至收盤，兩市全天成交約1.86萬億元人民幣，上日為2.36萬億元。中小板收盤漲1.11%，當周漲0.39%，當月漲25.01%；創業板指收盤漲3.20%，當周漲0.75%，當月漲23.97%。

我們一再重申，市場短期漲幅過快，調整風險增大，上周現貨及期指盤中大幅震盪，並創今年以來最大跌幅，但市場利空訊息例如新股發行在即、匯金減持銀行股和券商收緊融資杠桿等多重因素並非突然出現，而是舊聞持續醞釀配合現貨發動調整，目前三期指盤面仍然保持升水，且期指強弱格局維持前期狀態，IC相對較強，IH較弱，因此我們仍然維持偏多觀點，市場延續向上概率大。

近期公布的個別經濟數據有復甦跡象，當前市場主要推動作用仍在穩經濟政策的強烈預期，謹慎關注下階段政策及數據的發展變化.

操作建議

市場大幅調整，三期指維持升水格局；盤面看后市或繼續上行，建議投資者保持謹慎偏多思路，短期觀望為主。