亂象頻出、項目跑路，「預售打錢」模式已落下帷幕

隨著 BOME 開啟了「打錢」模式的潮流，在初期出現了一批具備較高財富效應的加密項目，募資金額也不斷水漲船高。但由於過熱的情緒，市場對募資發起人的要求也不斷降低，亂象頻發。熱衷於沖「新模式」的一眾 Degen 們也從炫耀收益，到笑中帶淚，再到怒罵項目方不厚道，經歷了一輪情緒的過山車。

昨日，Solana 聯合創始人 Anatoly Yakovenko 轉發了 ZachXBT 關於 Solana 鏈上預售項目的統計圖表（27 個 Solana 鏈預售項目共計募資超 65.5 萬 SOL），並呼籲停止向預售項目打錢。

本文將聚焦風險點——復盤那些已經跑路的捐贈項目，探討該模式的財富效應還能延續多久。

捲款消失

Avalanche 募資項目 Sener 共募資了約 93000 枚 AVAX，價值約 480 萬美元，但在昨夜開盤時，創始人僅向 LP 池添加了 20000 萬枚 AVAX，而後轉移了其餘的所有 AVAX。而項目代幣 SENDER 僅開盤輕微上漲，項目方未曾使用剩餘資金庫藏股或其他護盤操作，目前代幣已進入全面拋售階段。

創始人 @4msener 和項目專用賬號 @Sender_MEME 自代幣上線之後已再無相關內容發布。

替你出售「價值幣」

Whales Market 創始人 @dexter_cap（下稱 dexter）旗下項目代幣 WHALES 流通市值為 3860 萬美元，FDV 達 1.85 億美元，因該成功的項目背景，原屬於捐贈發起人中最為可靠的項目方之一，但昨日其一系列騷操作開始令人擔憂項目前景。

昨日晚間 17 時，dexter 募資地址出現異動，該地址將 159802 枚 SOL 轉入了幣安收款地址，價值近 3000 萬美元，市場開始出現跑路的擔憂。

不久之後，該地址又重新從幣安轉回 15, 979 枚 SOL，占其此前向幣安存入 SOL 的 10%  。

在以上代幣轉賬操作後 1 小時，dexter 在 X 平台發文表示，超募部分即將開始發放，其將剩餘的資金轉移到幣安部分兌換成穩定幣，以避免 SOL 大幅貶值。在其向幣安轉賬的前後時點，SOL 幣價約為 178 USDT，接近當日最低點，部分用戶認為是其主動拋售行為導致了 SOL 價格下跌，更多用戶認為 SOL 上行空間更大，此舉稀釋了項目整體價值。隨之而來的，還有如下聲音：「我自己不會做波段？」「你要賣成穩定幣，為啥不募穩定幣」……

吟詩，畫餅，然後跑路

相比「我，秦始皇，打錢」的套路，@MerlinOrbitX 的募資形式還略顯新奇，項目方多次發文構建了一個「努力開發卻不得關注」的人設，但 MerlinChain 的捐贈模式熱度不足，最終募集資金約數十萬美元。

在代幣市佔率方面，此前仿照 BOME 的通常捐贈套路為—— 50% 代幣與募集資金組成 LP， 50% 代幣面向捐贈用戶空投。但後續部分項目出現募資資金添加 LP 比例或空投市佔率減小的情況，一般縮減至 20% -30% 。OrbitX「創造性地」將空投市佔率縮減至 2.5% ，並向用戶表示上漲百倍後即可盈利。

昨夜開盤後僅兩小時，OrbitX 項目方地址從 LP 池中撤走了所有資金，目前代幣已經歸零，X 平台賬號也已註銷。

結論

捐贈模式持續向多鏈蔓延，項目方占取資金、註銷跑路的比例逐步上升。雖還有少部分項目（如 Milady Wif Hat）選擇退款全部的 9 萬枚 SOL 並發幣的。但總體而言，財富效應越來越弱，盈虧比逐漸降低，建議投資者在相關模式中保持警惕。

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