嘉盛集團：油價于庫存數據出爐前測試關鍵水平

wti和布倫特原油期貨價格分別連續第四天和第二天下滑。美元暴漲導致商品全線嚴重承壓，兩大原油期貨合約悉數下行。美元過去八個交易日中七天上漲。美元走強的首要動力來自美聯儲鷹派言論，而美國宏觀經濟數據近期反彈也是推高美元的因素之一。包括美聯儲主席珍妮特-耶倫在內若干聯儲委員發言提升今年后期加息可能性（或於9月fomc會議加息）。但還需足夠證據顯示美國經濟復甦確實正在發力，美聯儲才會出手加息。不幸的是，今天無任何美國數據發布，且本周余下時間相關數據事件寥寥。因此，美元多頭或就頭寸獲利了結，由此至少於短線緩解商品部分壓力。

長線來看，油價取決於石油真實供需情況。供應方面尚無明確跡象顯示全球石油供應過剩改善情況足以很快帶動油價重回＄100。雖然美國原油庫存現已連續第三周錄得下降，但這主要歸因於季節性因素：煉油商往往在美國駕駛季帶動汽油需求上升的情況下提高煉油產量，駕駛季現已啟動並進一步影響美國汽油需求量。近期油價飆升似乎已促使頁岩油廠商放緩產量削減進程，根據貝肯休斯數據，上周鉆井平臺數量僅減少一個。如果油價繼續保持當前水平附近或進一步上行，產量或隨之上升，從而減緩供需平衡進程。此外，沙特阿拉伯和伊拉克石油產量已大大超出需求量，有報導稱下個月隨著伊拉克石油的涌入，市場供應量將進一步激增。另外，伊朗石油的全面復出是當前並未計入的另一大因素。歐佩克將於數周內召開會議，料其調整市場份額保護規則的可能性微乎其微,3000萬桶/天的生產配額或繼續保持（這個數字不僅超出必需目標，還大大低於很多個月以來的真實產量水平）。此背景下的油價長線前景依舊黯淡。

即時短線來看，油價或因最新庫存數據獲撐。美國石油協會（api）將於16:30 et (21:30 bmt)發布供應數據，周四11:00 et (16:00 bst)美國能源資訊署（eia）官方數據也將出爐。這些報告的發布因周一陣亡將士紀念日假期推后了一天。

供應數據出爐前的技術面顯示兩大原油期貨合約都有點搖搖欲墜。wti今天跌破 ＄58，前支撐區間 ＄58.00-＄58.50不保。收盤跌破該區間或下看＄56，甚至＄54。與此同時，布倫特跌破關鍵水平＄63。如收盤於該水平下方，接下來關注＄61.00略下方看漲趨勢線。跌破則下看三月上行（b點）以來61.8%斐波拉契水平＄59.05。多頭可能希望看到wti企穩＄58.50上方，布倫特守住＄63.00上方。

圖表1:

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