《外資精點》美銀:恒生淨息差創21年新高,升目標價至100元

　　《經濟通通訊社23日專訊》美銀發表研報指,恒生銀行(00011-HK)去年純利增58.1%,超出美銀和市場的預測5-7%;扣除預期信貸損失變動及其他信貸減值提撥前盈利增27.6%,亦勝美銀預測5%;全年派息按年增58.5%至6.5元,派息比率較去年下降2個百分點至73%。美銀將恒生2024-25年盈利預測上調6%-7%,目標價由92.3元上調8%至100元,但因其收入前景較為挑戰,撥備仍不明朗,故維持「中性」評級。

　　報告指,恒生下半年淨息差按年擴大42個基點至2.51%,創自2002年以來最高水平。貸款減少7.5%或按半年減少3.7%,主要由於中國商業地產貸款組合的去風險化和貸款需求疲弱。貿易融資下降6%,離岸貸款跌22%,而在岸企業貸款亦跌13%,但認為貸款減少的影響被去年淨息差大幅擴闊所抵銷,淨利息收入按年增長26%。

　　報告又提到,借貸成本從上半年的43個基點升至下半年的97個基點,2023年的借貸成本為69個基點,較去年下降9個基點。中國商業地產貸款從上半年的410億元下降至下半年的350億元,佔總貸款的4%,其中,高風險的貸款從250億元下降至190億元。管理層指出,中國商業地產貸款的預期信用損失已經在2022年見頂,並且應該在2024年進一步下降。(ac)

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