【數據解讀】機構:1月或為全年通脹底,2月CPI有望反彈

　　《經濟通通訊社8日專訊》中國1月居民消費價格指數(CPI)同比下降0.8%,連跌四個月且降幅比市場預測的0.5%大,並創2009年9月以來最大單月同比降幅;工業生產者出廠價格指數(PPI)同比下降2.5%,降幅略小於市場預期的2.6%。

　　中信証券首席經濟學家明明表示,1月CPI同比降幅走闊,PPI同比降幅邊際收窄,CPI-PPI同比增速剪刀差有所收窄。總體而言,雖然CPI同比下行至2009年9月以來的歷史低位,但環比延續了漲價趨勢。往後看,春節期間消費、服務需求預計仍然較高,後續豬價低基數效應也可能逐步顯現,1月可能是全年的通脹底,後續CPI、PPI同比或均維持上升趨勢。

*服務CPI繼續修復,PPI或續受房地產影響*

　　海通宏觀研報指出,1月CPI數值偏弱,主要受到春節錯位的影響,去年同期基數較高;結構上,受假期出行需求支撐,服務CPI繼續修復,相比歷史同期並不弱。PPI除國際大宗

商品價格波動影響外,年初生產的修復強於需求,也對價格形成制約。往後看,受春節因素影響,2月CPI同比有望明顯反彈。全年看,提振經濟需求仍是穩價格的重點,要進一步擴張需求,仍可以期待更多積極政策繼續發力,重點關注積極政策的力度和規模。結構上,預計出行文娛等服務CPI表現仍有望繼續修復,而在房地產板塊壓力仍存的情況下,PPI表現或受影響,進一步修復還需要廣義財政更多發力來帶動投資需求。(sl)