解讀Binance Lauchpool新模式：一場對代幣經濟系統的變革

可能很多人沒有注意到，Binance 新 lauchpool 中出現了 Fair Mode，其重點不在項目上，而在於對代幣經濟系統的變革。

Binance 作為行業的龍頭，用 FairMode 釋放了一個重要的信號，利用它的影響力，新的代幣系統讓項目進入長期的良性發展的軌道來，未來可能孕育出一些偉大的公司，出現百倍甚至萬倍的機會。

我一直認為，區塊鏈除了去中心化、永不篡改的創新外，代幣經濟系統的創新，是第二把神器。有句俗話叫：如何分餅決定了餅能夠做多大。一個好的分餅方案，一定是激勵各方利益，把大家擰成一股繩，然後將項目走向星辰大海的。而 token 是比傳統的公司股權的更有優勢，所以區塊鏈的幾次新的代幣分配方案，比如 17 年的 IC0，20 年 Defi 挖礦，23 年的銘文 mint，帶來行業的巨變，蘊含着巨大的機會。

現在市場廣為詬病的是機構的模式，由於美國大量機構資金的入場，把項目的估值做的很高，然後上線交易所後。留給我們二級市場的增長空間比較小，更要命的是，項目方有了大把的錢後很難好好幹活。

Binance FairMode 是一種新代幣經濟的創新的嘗試。初一下讓人感覺還是那一樣，有團隊、投資機構、發展基金、空投、launchpool 等等。

確實是這樣，但是 Fair Mode 的不同是代幣的比例。代幣分配比例非常重要，甚至可以說至關重要。舉個例子，如果你和兩個朋友一起辛苦創業。一年下來業績不錯，如果你股份只占 5%，而你第二年還有動力拚命嗎。但是如果你占 30%，那你一定想著明年再接再厲，再創輝煌。所以看，分配比例不同，你的態度是完全不同的。

那麼 Fari Mode 有什麼不同呢？我來解讀一下。

1. 長期發展基金

這次 Fair Mode 的 NFPrompt 出現了一個長期發展基金，占比 27%。解釋為：分配給"長期發展基金"的代幣不能被消費或出售，它們不會進入流通。歸屬後，它們可以通過質押等方式來參與生態系統，分享來自該項目的獎勵和利益，但它們沒有任何治理權。其所獲取的質押獎勵等可用於項目的長期營運和可持續增長。

這個長期發展基金是一大創新，在其它項目從來沒見過。它的特點 1）未來不會流通，2）只能用來質押參與系統收入的分紅，用於項目的長期營運。這意味著，1）項目的代表實際流通只有 73%，2）激勵項目方努力提高項目的收入。

2. 大比例的籌碼公平分發，社區的話語權加重

在初始流通的 25% 中，21% 是公平分發給散戶的，包括 Binance 的 11%launchpool，以及空投的 10%。相對比，大部分項目初始流通在 15% 左右，但是公平分發的只在 5% 以內，其它流通的都是團隊控制的如營銷、流動性籌碼等等。而 FairMode 中社區的籌碼高達 21%，而團隊的籌碼只有 15%，不僅在未來 DAO 投票的時候，社區具有更多的話語權。掌握更多的代幣，社區更有動力和項目方一起 build。

另外，此次 Binance launchpool 的代幣比例大大增加了，以前 hook，edu 這些都是 5% 左右，這次高達 11%。這不僅是增加了 Binance 給用戶的福利，同時也增加了公平的籌碼分配。

3.初始流通增加，意味著 FDV 增加，未來的解鎖降低

在同等流通市值的情況下，初始流通增加會代表着 FDV 的下降，未來的解鎖也大大降低。NFPrompt 的初始流通是 25%，除去永遠不會流通的長期發展基金，未來還有 43% 的籌碼流通。也就是未來 6 年還有 2 倍不到的籌碼流通。相對比，大部分項目初始流通在 10% 左右，未來還有 90% 的籌碼流通。也就是未來 6 年（可能 3~5 年）還有 9 倍的籌碼流通。

經常會遇到這樣的情況，一個項目 holder 了 1 年，流通市值不變，但是幣價卻腰斬了。這是因為一年內增加了一倍的流通。在 FairMode 下，這種情況再也不會發生了。

現在很多項目的套路就是通過控制大部分流通籌碼在自己手上，就能把開盤價弄的很高，然後慢慢出貨，讓二級市場的散戶接盤。而 FairMode 的 25% 的初始流通，4% 在項目方控制，21% 是公平分發的。大量的籌碼在外面流通，項目方無法控盤來實現高價格開盤，開盤價格自然就低，那麼未來幣價就有很大的增長空間。

4. 團隊+投資人的比例大大降低，意味著未來的拋壓降低，有利用長期發展

這次 Fair Mode 的項目 NFPrompt 團隊+投資者的比例只有 25%，對比一下，cyber 47.2%，arkham 40.5%，arb 44%，Op 44%。所以，相比普遍的項目，Fair Mode 的在團隊+投資人機構的代幣占比要低，而且低很多。

這裡也說明一下，團隊和機構的比例降低，但是解鎖時間並沒有降低，1 年的鎖定+5 年的解鎖周期。並不比其他項目短。團隊的籌碼同樣不能太多，要不然幣價好不容漲上去了，就被賣出，誰還會好好幹活呢。

雖然很多人推崇 100% 公平發射的銘文，但是我個人覺得它畢竟符合小部分項目。大部分項目需要像 FairMode 的這種，通過設計合理的代幣分配方案，來激勵各方面的人，並為未來幣價增長打下良好的基礎。

1）初始流通增加，FDV 降低，未來幾年會流通的大大降低。

2）大大降低機構和團隊的比例，並且長期鎖倉。激勵團隊好好幹活，而不是手握大把 0 成本的代幣，一張上去就去套現。

3）大量籌碼初始的時候，公平分配給社區和相關人員。一方面讓社區的話語權更重，激勵社區和項目方一起 build。另一方面杜絕了項目方通過控制籌碼來高價開盤，為未來的二級增長留下很大的空間。

第一個項目 FairMode 是 NFPrompt，雖然市場上對它褒貶不一，但是作為這個新的代幣經濟系統的有趣的實驗，值得關注。更重要的是，Binance 作為行業的龍頭，用 FairMode 釋放了一個重要的信號，利用它的影響力，新的代幣系統讓項目進入長期的良性發展的軌道來，從中孕育出一些偉大的公司。

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