滙控季績稍遜預期惟擬再回購,又屆跟車吸納時?

　　《經濟通通訊社30日專訊》滙控(00005)今日中午公布第三季業績,按列帳基準,季內除稅前盈利按年升1.4倍至77.14億美元,低於大摩及中金分別預料的82.98億美元及87.51億美元,亦低於集團早前預料達80.97億美元,季息則維持每股派0.1美元。盈利增幅主要因加息帶動淨利息收益增長,以及去年第三季計劃出售法國零售銀行業務相關的減值23億美元不再出現。季內收入按年增40%至162億美元,則大致符合預期。另集團宣布擬進一步回購最多達30億美元股份,較市場預期20億美元多,且回購料於短期內展開。滙控今早一度跌逾2%,午間收市前轉跌為升,績後窄幅爭持,收市跌逾1%報57.2元。

若仍看好集團前景,應如何部署?

*第三季列帳基準稅前盈利按年升1.4倍,列帳基準收入增40%*

　　滙控公布,截至今年9月底止第三季列帳基準除稅前利潤為77.14億美元,按年升1.4倍,當中香港上海滙豐銀行列帳基準除稅前利潤升19.7%至40.83億美元,董事

會已通過派發第三次股息每股0.1美元。第三季列帳基準收入增加47億美元,增幅為40%,達到162億美元,原因是加息環境支持其所有環球業務的淨利息收益增長,以及非利息收益增加。預期信貸損失及其他信貸減值準備為11億美元,與2022年第三季相若。季內提撥主要為第三級提撥,包括與內地商用物業行業有關的5億美元。淨利息收益率為1.7%,較2022年第三季上升19個基點,較2023年第二季則下跌2個基點;普通股權一級資本比率為14.9%,較第二季上升0.2個百分點;平均有形股本回報率為14.6%。

　　而今年首9個月列帳基準除稅前盈利為293.71億美元,按年升1.4倍。增幅部分是因2022年首9個月錄得減值23億美元,與計劃出售法國零售銀行業務相關,而當中21億美元已於2023年首9個月撥回,原因是出售變得較不明朗。此外,2023年首9月就收購英國矽谷銀行確認暫計增益16億美元。另首9月收入增加170億美元,增幅為47%,達到530億美元,當中包括各項交易的有利影響。有關增幅亦反映淨利息收益增加61億美元,集團旗下所有環球業務均錄得增長。期內淨利息收益率為1.7%,按年上升37個基點;預期信貸損失為24億美元,2022年首9個月則為22億美元。

*滙控:連續三季取得強勁表現,擬再回購最多達30億美元股份*

　　滙控行政總裁祈耀年表示,集團已連續三季取得強勁的財務表現,正逐步實現2023年有形股本回報率約達15%的目標。受利率環境支持,集團於所有業務和地區廣泛錄得良好增長。

　　祈耀年又表示,自2023年以來,已三度宣布回購股份,總額達70億美元,並已宣派三次季度股息,總計每股達0.3美元。這凸顯集團在持續投資於業務增長之餘,亦擁有雄厚的分派能力。集團擬進一步回購最多達30億美元股份,預計將於短期內展開,並於2024年2月21日公布2023年全年業績前完成。進一步回購將視乎是否有適當的資本水平而定。

　　集團又指,將繼續致力於2023及2024年實現約15%的平均有形股本回報率目標,當中不包括重大收購及出售的影響,並預計2023年的淨利息收益將達到350億美元以上,而用於生成交易及公允值收益的淨利息收益之列帳資金成本將超過70億美元。集團又預計,2023年的預期信貸損失提撥將佔貸款總額平均值約40個基點,將繼續密切監控內地商用物業行業相關的風險承擔,而未來經濟前景仍然存在不確定性,尤其是英國。

*滙控料內房困難情況將持續兩季,對現時撥備水平感滿意*

*鄧聲興:業績中規中矩回購可撐股價,料於55至64元間上落*

　　意博資本亞洲有限公司管理合夥人鄧聲興認為,滙控業績中規中矩,首9月收入按年增47%,淨利息收益率升37個基點,第三季平均有形股本回報率亦達14.6%,表現合格,

而回購增至30億美元料對股價有支持。另滙控與內房相關撥備只佔極小部分,不似渣打(02888),不需太擔心。至於股價為何會由65元反覆下跌,主要受美國債息倒掛影響,短債息高於長債息,不利銀行息差。不過,滙控股價愈跌近250天線約55元,支持力愈大,料續於55至64元之間上落。

　　滙控收市跌1.46%報57.2元,成交15.95億元。其他本地銀行股亦普遍下跌,渣打跌1.86%報58.2元,中銀香港(02388)跌1.44%報20.6元,恒生(00011)跌1.21%報89.75元,東亞(00023)跌2.83%報9.28元,大新銀行(02356)跌1.75%報5.05元。

撰文:經濟通市場組、採訪組　整理:李崇偉