《外資精點》高盛料金蝶國際下半年收入增27%,惟削價13%

　　《經濟通通訊社11日專訊》高盛下調金蝶國際(00268)目標價13%,由19.72元下調近13%至17.17元,維持「買入」評級。

　　高盛在研究報告中指出,估算金蝶國際下半年收入按年增長27%,較上年幅度上升,形容表現穩定,由於獲取新項目及7至9月項目如期交付。該行對於公司下半年大型企業雲端項目擴張維持正面看法,受期內項目獲取、宏觀經濟數據、GPT解決方案發展等推動。此外,公司亦計劃於下半年加快東南亞海外業務擴張。

*今、明兩年收入仍料升22-23%*

　　雖然如此,該行仍將公司2023、24年淨虧損分別上調至2.74、1.31億元人民幣;2025、26年盈利預測則均下調4%,主因收入及毛利率放緩預測。雖然該行看好公司

客戶及產品擴張,但宏觀不確定因素仍影響客戶企業資源規劃(EPR)預算,尤其中小企,因此,該行下調公司2024至26年收入預測1%;2023至26年毛利率預測稍為下調0.3至0.9個百分點。不過,2023、24年收入仍料分別按年升22%、23%;EBIT率料於2025年轉正至2.8%。

　　由於下調2023至41年自由現金流預測,以反映較低的盈利預測,該行下調公司目標價。(rh)

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