蔡明彰觀點:越意外題材越會漲 記憶體、IC設計、汽車零组件

蔡明彰觀點:越意外題材越會漲  記憶體、IC設計、汽車零组件。(圖:鉅亨網資料照)
蔡明彰觀點:越意外題材越會漲 記憶體、IC設計、汽車零组件。(圖:鉅亨網資料照)

今天報告的主題是「越意外題材越會漲  記憶體、IC 設計、汽車零组件」。

萬寶投顧蔡明彰強調,目前台股處於新舊主流的交替,就投資心理分析,舊主流 AI 鏈仍受到高度關注,亮麗的基本面使得法人及散戶三不五時搶短套差價,但誰是下階段的新主流沒有共識,雖近來記憶體、PA、IC 設計、汽車零組件股價逐漸走強,但投資人半信半疑。

行情總在懷疑中誕生,在狂熱中結束。5 月初 AI 伺服器龍頭廣達 (2382-TW) 價位 90 元、鴻海 (2317-TW) 百元,後來 AI 題材加溫,廣達價位首次超車鴻海。在那個時間,市場對 AI 鏈成為台股未來主流有共識嗎?如果有共識, 每個投資人都知道買進廣達、緯創(3231-TW)、技嘉(2376-TW)、英業達(2356-TW)、華碩(2357-TW),豈不是所有投資人都大賺。

因此,投資人要記取教訓,現在新主流市場沒共識,反而是最佳進場時刻。沒共識表示買進的成本較低,將來波段的報酬率更高。今年台股第一飆股的緯創,最高漲到 161.5 元,當時今年來漲幅逾四倍,今年預估 EPS 5 元的本益比超過 30 倍,有人以為榮景永遠持續下去,預測明年 EPS 7 元,所以 161.5 元的明年本益比 23 倍依然合理,明年的產業景氣,現在就神準預言,有這種能力的人怎沒有在 5 月起漲的 50 元以下發表報告。

緯創自最高 161.5 元到近日低點 99.9 元,剛好是黃金切割比率的 0.618,在 99 元會撐一陣子,但重點是籌碼的沉澱。

緯創去年底融資僅 7,000 張,今年最高近 17 萬張,現在仍有 9 萬張。另外,高股息 ETF 是今年大買 AI 鏈的主要買盤,投信最多持有緯創 18 萬張,現在逢高調節後降至 10 萬張,投信持股比融資更多,看來投信仍會減碼緯創。

AI 鏈未來要經過一段時間的籌碼換手,從做頭的 8 月算起,約三個月,到 11 月落底,即下次輝達公佈財報是 AI 鏈的買點。資本市場永遠喜新厭舊,聰明錢利用台股 9 月偏弱格局,佈局新主流。

萬寶投顧蔡明彰強調,因此要特別注意三件事,越是意外的題材,股價越會漲。鎖定族群類股率先股價創新高的強勢股,產品報價及營收好轉。

為什麼越意外的題材,股價越會漲?因為大家原本不相信,所以手上沒股票,籌碼在底部及初升段相當乾淨,籌碼乾淨股價就會飆。

9 月迄今有三個題材令市場意外。第一,華為 Mate 60 系列橫空出世,絕對比蘋果發表新機 iPhone 15 震撼。第二,記憶體 NAND Flash 現貨價及合約價雙雙上漲,時間比預期提前一季,並且部分現貨價大漲 40%,令人難以相信。第三,大陸汽車出口在今年內將會超越日本,成全球最大。

在一般人的印象中,大陸汽車質量不高,怎可能超越日本汽車的銷售量,但事實擺在眼前,台灣的產業結構是作為全球主要供應鏈,上述三大意外題材一定會影響台股,並且產生新主流。

MG 曾為英國汽車品牌,自 2007 年轉為中國上海汽車集團,所以是不折不扣的大陸生產汽車。中華車 (2204-TW) 引入台灣,銷售熱賣。中華車上半年 EPS 高達 5.5 元,全年上看 10 元,今年來股價大漲 105%,站上百元,比該集團老大裕隆 (2201-TW) 價位更高。

除了中華車以外,台廠一大票汽車零組件是大陸汽車比亞迪、上汽、吉利的供應鏈。當大陸汽車出口全球銷售量大增,對台廠汽車供應鏈將庫存回補。近來東陽 (1319-TW)、堤維西(1522-TW)、耿鼎(1524-TW)、大億(1521-TW) 等股價走強。

台系記憶體偏向美光陣營,美光股價本波高勢態,現在 71 美元,可望突破今年高點 75 美元,寫下新高。美光將在 9 月 27 日發布財報,應會帶來記憶體景氣正面訊息。

市場預期心理很微妙,大家對輝達期待太高,財報公佈前,8 月 23 日收盤價 471 美元,現在 448 美元,把財報利多的漲幅都跌光,但市場對美光期待不高,到時候只要一點點好消息,美光就會大漲,帶動台股記憶體。

萬寶投顧蔡明彰強調,投資人要認真做功課,先鎖定 DRAM 模組的威剛 (3260-TW),威剛已站上所有均線。其次,兩檔 NAND Flash 控制晶片群聯(8299-TW)、點序(6485-TW) 第四季將可能有供不應求的現象。打入 AI 的宜鼎(5289-TW)EPS 最高,但價位落後,尚未站回季線。

最後,當 9 月 27 日美光財報傳利多,三大記憶體生產商南亞科 (2408-TW)、旺宏(2337-TW)、華邦電(2344-TW) 就是買點了。

華為 Mate 60 熱賣將牽動陸系手機庫存回補。根據中華徵信所的資料,年營收超過新台幣 50 億元的台灣中大型 IC 設計,有 52%營收來自大陸市場。數據說明台灣 IC 設計相當依賴大陸市場,在過去一年多受陸系手機庫存調整的影響,台股 IC 設計跌跌不休,但情勢將重大改變。

萬寶投顧蔡明彰強調,在主要 60 家 IC 設計,有近 20 家 8 月營收出現久違的雙增,加上 11 家 Q2 EPS 較 Q1 大幅季增 30~150%,包括聯詠 (3034-TW)、瑞鼎 (3592-TW)、瑞昱 (2379-TW)、矽創 (8016-TW)、昇佳電子 (6732-TW)、天鈺 (4961-TW)、義隆 (2458-TW)、聯陽 (3014-TW)、杰力 (5299-TW)、茂達 (6138-TW)、致新 (8081-TW),而近來聯陽、矽創、義隆、致新等四檔創下今年新高價,成 IC 設計領頭羊,聯陽更改寫 16 年來新高,成 IC 設計第一強勢股。

文章來源:萬寶投顧蔡明彰

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