Crypto 市場已經發生了範式轉變。一系列現貨 BTC ETF 的申請已經抵達 SEC，每種基金都希望為投資者提供一個進入數字淘金熱的新渠道。

在深入了解當前的 BTC ETF 申請和截止日期之前，理解 ETF 的概念及其對 Crypto 行業的潛在影響是至關重要的。

什麼是 BTC ETF，它是如何工作的？

ETF，即交易所交易基金，是個股和共同基金之間的混合體。它提供了一籃子資產，如股票、債券或商品，可以在主要證券交易所交易。

與在交易日結束時一次性定價的共同基金不同，ETF 反映其相關資產的實時價格波動。因此，投資者可以像買賣普通股票一樣買賣它們。

另一方面，BTC ETF 是這一想法的自然演進，迎合了 Crypto 行業的需求。從本質上講，它是一種追蹤 BTC 價值的 ETF。

與直接擁有 BTC 不同，投資者有時需要參與複雜的儲存和安全措施，BTC ETF 允許投資者以熟悉的傳統形式投資 BTC。這意味著，雖然投資者可以通過 ETF 持有 BTC 價值變動的股份，但他們不一定持有 BTC 本身。

BTC ETF 的魅力在於它有可能在傳統金融和 Crypto 行業之間架起一座橋樑。對於習慣於股票市場監管環境的投資者來說，ETF 提供了一個更容易進入 Crypto 投資的途徑，而無需掌握數字錢包或去中心化交易所的複雜性。

然而，批准 BTC ETF 的過程並非沒有障礙。市場操縱、流動性和 Crypto 行業資產固有的波動性等問題是 SEC 等監管機構一直保持謹慎的原因之一。

現有的現貨 BTC ETF 申請列表

在這樣的背景下，當前一系列 BTC ETF 的申請凸顯了金融史上的變革時刻，標誌着傳統投資工具與數字資產的交匯。事實上，BTC 已經見證了多家金融機構爭相創建現貨 ETF，為投資者提供更容易獲得回報的途徑。

SEC 正在評估這些申請，以下是所有現貨 BTC ETF 申請的詳細列表：

方舟投資（Ark Investment Management）和 21Shares 合作推出的 ARK 21Shares BTC ETF 是其中的佼佼者，自 2021 年以來他們一直在尋求批准。

由於擔心市場操縱和投資者保護措施不足，SEC 此前曾拒絕過他們的申請。然而，方舟的首席執行官 Cathie Wood 仍然保持樂觀。她猜測 SEC 會同時批准多個 ETF，而成功與否主要取決於營銷能力和有效溝通。

Wood 表示，「因為這些基金在本質上都是一樣的，所以歸根結底還是要靠市場營銷和資訊溝通。我們正在努力宣傳我們的研究是深入的，我們從 2015 年開始就一直在做這件事。」

然而，並不是每個人都同意這個觀點。美國金融改革集團 Better Markets 的法律代表 Scott Farnin 認為，現貨 BTC 市場很容易被操縱，給投資者帶來了不必要的風險。

Farnin 說，「首先，現貨 BTC 市場有著人為誇大的交易量，因為存在猖獗的操縱和洗錢交易；其次，這個市場高度集中；最後，BTC 網路依賴於個人和實體來維護。BTC 網路的這些特徵使得現貨 BTC 非常容易被不法分子操縱，給投資者和公共利益帶來不必要的風險，而擬議的規則變更對於消除這些威脅幾乎沒有作用。」

儘管如此，貝萊德（BlackRock）的 iShares BTC 信託基金還是引起了人們的興趣。貝萊德作為全球最重要的資產管理公司之一，管理着超過 10 兆美元的資產，其申請很難被忽視。

Crypto 指數公司 CF Benchmarks 的首席執行官 Sui Chung 強調了其對市場透明度和完整性的奉獻，他還表示，「CF Benchmarks 的價格數據完全來自 Crypto 交易所，這些交易所遵守市場誠信和透明度的最高標準，這為投資者提供了保護。並且，貝萊德的多次參與表明 BTC 仍然是一些全球最大的金融機構感興趣的資產。」

爭奪 BTC ETF 的競爭升溫

Bitwise Asset Management 也重新開始了對現貨 BTC ETF 的追求，此舉與貝萊德的申請僅相隔數天，顯示出該行業的競爭愈演愈烈。

儘管之前因為欺詐和操縱問題而遭到 SEC 拒絕，但 Bitwise 仍然堅定不移。Bitwise 的首席投資官 Matt Hougan 暗示，在批准現貨 ETF 方面，將採取審慎的態度。

在類似的努力中，VanEck 的 BTC 信託最近在 Cboe BZX Exchange 提交了一份文件。SEC 的委員 Hester M. Peirce 和 Mark T. Uyeda 曾明確表達過他們的擔憂，說明了 BTC 信託還將面臨重重挑戰。

這兩位委員宣稱，「我們認為，SEC 正在使用一套不同於其他類型商品 ETPs 的目標，將這些現貨 BTC ETPs 排除在我們監管的交易所之外。」

WisdomTree 也不甘示弱，重新提交了其 WisdomTree BTC 信託的申請。儘管兩次申請均未成功，但他們仍希望能讓投資者了解 BTC 的價格走勢。該公司的獻身精神與景順（Invesco）如出一轍，後者是一家管理着約 1.49 兆美元資產的巨型投資公司。

兩家公司的申請都強調了美國投資者在沒有現貨 ETF 的情況下所面臨的風險，顯示了其主張的緊迫性。

最後，富達投資（Fidelity Investments）也加入 BTC ETF 的行列，Wise Origin BTC 信託顯示了其雄心。這份長達 193 頁的申請書深入探討了市場風險的細節，強調了投資者尋求高風險替代品的危險性。該公司的專業知識和 11 兆美元的資產管理規模使其成為一個強大的競爭者。

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