AI狂潮是否泡沫化？

NVIDIA 引領全球 AI 類股掀起旋風，美國伺服器大廠美超微 (Supermicro)(SMCI-US) 周二盤後發布的本季財測不如預期下跌 23%，主要是受到 AI 相關技術支出暴增，以及供應短缺的影響，導致美超微股價重挫 23.39%。拖累台股 AI 概念股瞬間雲霄飛車跌幅 10%。台股市場耳邊紛紛響起「AI 要崩跌了!」，到底 AI 是曇花一現泡沫? 仍需觀察 AI 指標股廣達 (2382-TW)、緯創(3231-TW)、技嘉(2376-TW) 等變化，檢視 AI 概念股基本面，由於 AI 伺服器占比並不高，短線公布第二季財報獲利、七月的營收；部分的 AI 股承受賣壓。在新品發布的 AI 利多沒有當初 5 月份華麗耀眼，欽點合作商共七家，包括華碩(2357-TW)、技嘉及廣達子公司的雲達科技，當中利空則是產品 L40 則不會採用 CoWoS 先進封裝製程，也將不會採用第三代高頻寬記憶體，讓沾上邊的相關製程及記憶體概念股通通瞬間狂瀉，天堂打到地獄回檔。

五月份黃仁勳來台題材在夢想時，緯創股價才 48.7 元；廣達 102 元，5 月 30 日在 Computex 會大秀超能智慧科技互動、即興作曲… 等；這完全顛覆想像的驚呼，還記得之前提出的邏輯堪比「一顆蘋果救台灣」劃時代科技出世，就是 AI 引爆全新想像，就是因為如此股票開始有了美好想像一路扶搖直上；緯創創天價 161.5 元、技嘉 374.5 元… 這些在「期待中股價茁壯；也在財報現實中殞落」；新聞一直說「下半年產能放量，營收成長」，為何在 7 月營收沒有看見? 因為股價買在題材夢想點，而製程時間不可能憑空出世。

nVidia 發表 L40 系列繞道 CoWoS 製程，引爆 CoWoS 設備供應鏈的股價下挫。到底為何新品不使用? 其實主要原因美對中祭出晶片出口限制升級，不惜讓 nVidia 失去占營收 20％的中國訂單，也要再度「勒緊」晶片禁令？nVidia 設計低階的 A800，主銷包括中國等海外市場，但仍須獲得美國商務部的許可。而 L40S 新品毋須採用 CoWoS 製程其用意就不難而知，但是新聞下的標題讓投資人誤以為 CoWos 製程被拋棄了！高階製程仍使用 CoWoS，台積電 (2230-TW) 為因應 CoWoS 先進封裝產能供不應求，在竹科銅鑼斥資近新台幣 900 億元設立生產先進封裝的晶圓廠，若不看好未來趨勢怎會大張旗鼓，但受制貿易戰爭「CoWoS」變成雙方籌碼棋子，互相制衡。長線台積電是兵家必爭，而旗下先進製程更是各家爭奪，短線上財報、新品不使用多少都有影響，但趨勢不會因此而休息。

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