《外資精點》滙證降海底撈目標價至16.4元,擴張停滯限制估值

　　《經濟通通訊社12日專訊》滙證發表研究報告指,預期海底撈(06862)上半年收入按年增48%,淨利潤率(NIM)改善至11.6%,而2019年為11%。該行又認為集團的停滯擴張限制重估機會,將目標價由23元下調至16.4元,維持「持有」評級。

　　該行指,受惠於2021下半年積極的門店優化措施,料海底撈的營業率已增加4倍,恢復至2019年的83%,疫情後客流量亦恢復正常;料餐廳的利潤率已回復正常至16.9%,與2019年相同。

　　該行指,今年上半年的新開店數量僅有個位數,料截至上半年中國內地餐廳總數為1358間,港澳及其他市場則維持22間。由於集團未有準備好擴張,該行將2024及25年新開店增長預測分別調低至4.4%及5.6%,盈利增長調低3.5%及9.7%。(hp)

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