【政策解讀】公募基金費率降,分析:旨在提振股市,影響相對可控

　　《經濟通通訊社10日專訊》中證監公布公募基金行業費率改革工作方案:主動權益類基金的管理費率、托管費率將統一降至不超過1.2%、0.2%,降低證券交易佣金費率將於2023年底完成,規範銷售環節收費預計於2024年底前完成,到2025年主動權益類基金管理費率將較2022年下降約26%。

　　中信證券研報指出,公募基金費率改革落地,影響相對可控。費率水平已經不是影響行業高質量發展的主要因素,當下關鍵是大力做大做強養老金等長期資金,行業仍然有長期增長空間,建議關注持股頭部公募基金的上市證券公司。

　　花旗發表報告認為,改革旨在提振A股權益市場,以驅動中國的家庭資產配置從地產和儲蓄向權益傾斜,並為居民家庭創造財富效應,同時促進消費並緩解提前還房貸的壓力。報告又稱,降費目的還包括通過促進投顧業務來擴大基金公司收入來源,以及帶來更多養老金等長期投資者,預計截至今年底,機構經紀佣金費率將從目前的7-8個基點降低至5個基點,廣發証券(01776)(深:000776)、東方證券(03958)(滬:600958)和中金公司(03908)更為脆弱,相信潛在的基金認購費率下調等因素,亦不利東方財富(深:300059)這類第三方分銷商。另外,招商銀行　(03968)(滬:600036)業績亦易受到負面影響。

*中金:降費降佣或讓利500億元予投資者*

　　中金報告指,就公募基金整體產業鏈收入分配而言,測算降費降佣或合計釋放逾500億元人民幣讓利給投資者,佔公募產業鏈收入16%,考慮基金相關收入佔各機構整體營收比例,判斷對基金公司及三方的影響將高於券商和銀行。

　　官媒《證券時報》頭版評論指出,降費讓利推動公募建立利益共享,風險共擔盈利模式。費率是一項重要指標,但費率較低的基金並不一定收益率靠前,投資者應該結合自身風險偏好、基

金經理的投資能力和投資策略、基金產品的投資方向等因素進行綜合評估,通過定投、長期持有等方式參與,更好分享社會經濟發展帶來的長期紅利。(ct)