《港股評論》雙櫃台模式正式啟動,成港股人民幣計價起點

　　《港股評論》港交所於6月19日正式推行「港幣-人民幣雙櫃台模式」,首批有24隻股份獲批為雙櫃台證券,意味該24隻股份同時可以用港幣及人民幣計價和交易結算,並設雙櫃台莊家機制,解決流動性和雙櫃台價差問題,目前人民幣櫃台股份代號以「8」開始的五位數字,港幣櫃台的股份代號則以「0」開始的五位數字,一般來說,兩個櫃台的股票代碼的最後四位數相同,至於人民幣櫃台的股份簡稱將後綴「-R」以表示該證券以人民幣交易,港幣櫃台則不會有特殊的股份簡稱標記,另外雙幣櫃台之間的結算時間繼續為T+2。

　　首批雙櫃台證券,包含多個熱門板塊,港交所(00388)、吉利汽車(00175)、中國海洋石油(00883)、中國移動(00941)、以及ATM等大型科網股,簡單舉個例子,安踏體育(02020)目前是以港幣為計價單位,現時可以在港股市場使用人民幣購買股票安踏體育(82020),並能夠無縫轉換以港幣和人民幣上市的股份,意味兩個櫃台的股份,可以在不轉變擁有權下相互轉換。

　　我們在3月下旬曾在本專欄上提及「港幣-人民幣雙櫃台模式」及雙櫃台莊家機制,我們重申設立人民幣櫃台後,將更方便於內地投資者參與港股,由於交易所指定的雙櫃台證券可以引入莊家以提供流動性並縮小港幣與人民幣櫃台之間的價格差異,首批有9名交易所參與者出任雙櫃台莊家,因此可以消除投資港股的匯兌成本和匯率風險,當參與股份明顯增加後,料有利提升港股通交易活躍度,為港股市場帶來更多內地資金。

　　據財經事務及庫務局局長許正宇在網誌中表示,持有港股的投資者,如希望持有或增持人民幣,可直接在人民幣交易櫃台套現股票取得;另一方面,持有離岸人民幣又希望投資港股的投資者,也無須先兌換港幣才進行交易,變相減省匯兌成本及風險。

*助人民幣國際化提速*

　　雖然我們相信雙櫃台短時間內未必會為市場帶來增量資金,情況或與早前推出的ETF通、債券通和互換通相似,但持續優化下,料中線可實現良好增長,事實上,據證監會行政總裁梁鳳

儀稱,「港幣-人民幣雙櫃台模式」首周日均成交額約1.97億元人民幣,成交額不大,但有利構建生態系統及拓展人民幣上市產品,並為中港兩地投資者提供了更大的靈活性及股票流動性,亦可以提升香港作為領先離岸人民幣中心的地位,支持人民幣國際化的進程。

　　我們預期「港幣-人民幣雙櫃台模式」下一步除了會增加合資格股份數量外,亦會將人民幣計價股票納入港股南向通,料屆時成交將轉趨活躍。

《光大證券國際產品開發及零售研究部》

　　投資涉風險,每投資者承受風險程度不一,務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。