《外資精點》花旗:中國燃氣全年業績遜預期,降目標價至11元

　　《經濟通通訊社27日專訊》花旗發表研究報告,重申中國燃氣(00384)「買入」評級,看好銷氣毛差將隨著更好的成本轉嫁而恢復,尤其是在住宅領域;疫情後商業和工業業務銷量增速加快;及2024財年自由現金流有望實現正數;惟因下調盈利預測,而將目標價由12港元輕微調低至11港元。

　　報告指,中國燃氣2023財年純利按年跌44%至42.93億元人民幣,遜於該行預期約25%,主要由於銷氣毛差明顯下降、新增接駁居民用戶減少、來自增值服務的分部盈利下降,以及人民幣兌港元貶值約7%。末期息每股派0.5港元,按年跌0.05港元,派息比率按年增22.9個百分點至62.5%。

　　報告又指,中國燃氣在資本支出較少的情況下,在2023財年實現正自由現金流的目標,集團期內的營運現金流按年增長1.5%至100億元人民幣。假設中國燃氣於2024財年保持溫和的正自由現金流,預期資本支出將不超過80億港元。中國燃氣又宣布,將在明年第一季末前分拆其輕資產增值業務,認為現金流情況良好,分拆業務上市可能有利於釋放隱藏價值。

(ac)

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