交銀國際：上調匯豐控股評級至長線買入 目標價87.37元

2015q1匯控實現歸屬母公司股東凈利潤52.59億美元，同比略增0.92%，好於bloomberg一致預期18.1%，主要由於撥備低於預期，其中撥備前營業收益凈額同比略增0.05%，符合市場一致預期。1季度撥備費用為6億美元，同比減少2億美元，降幅主要來自歐洲和北美洲。1季末總資產較年初增長1.35%，增長主要來自交易性資產。

存貸款較年初均略有下降，剔除匯兌因素，存貸款較年初均略有增長。成本效益比率為55.7%，同比基本持平。1季度調整基準稅前利潤68.92億美元，同比增長5.3%，增長主要來自歐洲和亞洲/環球銀行與資本市場業務。上調15年盈利預測，上調評級至長線買入，維持87.37港元的目標價。