印度指標反轉向上 長短線利多助攻

印度自 2023 年 4 月起進入新的財政年度，利多消息不斷，印度股市順勢反彈站上 61,000。瀚亞投信指出，從近期通膨數據連續下降、企業 Q1 財報亮眼、外資淨流入，以及股市評價仍在低檔等諸多正面消息來看，印度股債資產已重拾動能，補漲行情可期。

復甦才剛開始 補漲行情可期

根據瀚亞投資 - 印度溫度計最新指標，4 月指標較上月 100.8 反轉向上至 104.3，反映出股、債市第二季起同步反彈。境內印度股票型基金規模最大 * 的瀚亞印度基金經理人林庭樟表示，由於印股今年以來表現僅上漲 1%，大幅落後其他股市，在各項數據利多不斷刺激下，後續上漲空間可以期待。

林庭樟表示，從經濟指標與產業數據來看，印度正處於擴張階段，例如汽機車銷售超越 2019 年幅度，但仍未到 2021 年高點，消費與企業獲利維持強勁，農村經濟持續復甦推升，房地產銷售熱絡，私人投資及資本投資持續增加，加上通膨趨緩，企業財報優於預期，樂觀看待印度補漲行情。

通膨有效下降 升息循環暫停

印度通膨率大降溫，4 月消費者物價指數續降溫至 4.7%，不僅創 18 個月新低，更是連續兩個月回到央行的目標範圍內 (2~6%)，有利於印度央行持續暫停升息。

各項數據顯示內部經濟、產業與消費動能持續朝疫情前水準回升。4 月印度製造業 PMI 升至 57.2，連續 22 個月擴張；服務業 PMI 上升至 62，為近 13 年新高、連續 21 個月擴張。

進一步觀察亞洲企業第一季季報，印度相較於其他亞洲國家展現領先復甦姿態。 根據高盛資料統計至 5/5，印度企業盈餘「優於預期」的比例高達 48%，僅次於韓國的 56%，但若加上「符合預期」的公司比重，整體合計達八成的企業盈餘符合期待以上，是亞洲區域中表現最佳的國家。

印度股市受惠短期利多、長期趨勢

林庭樟認為，通膨有效降溫，加上經濟數據快速復甦，短線市場利多消息不斷，市場預估 2024 財年 GDP 成長落在 6.2%，而整體企業獲利年增率上看 15%，預料將為印度股市帶來更多上漲空間及動能。

此外，印度亦具備中長期利多，包括供應鏈轉移、內部產業升級、資金回流本土等，更將促使印度逐漸擺脫外在環境 (及外資) 的依賴與波動，建議投資人把握目前相對低檔的機會，增持印度市場。

圖、印度溫度計分數：104.3

資料來源：ICICI PRUDENTIAL,2023/4

印度股債評價指數之評價模型是根據本益比、股價淨值比、政府債收益率以及市值佔 GDP 比重等參數綜合評估。指標僅供參考之用，請勿視為基金買賣之邀約或其他任何投資之建議 。ICICI 保誠資產管理公司是由印度當地最大民營銀行 ICICI Bank 及英國保誠集團（Prudential plc）共同成立之資產管理公司，目前固定收益資產管理金額為全印度最大。

★    瀚亞印度溫度計指數是根據印度市場中多項投資指標設立評價模型，並依據最終數據劃將投資建議分為「積極加碼股票、加碼股票部位、股債均衡配置、加碼債券部位，跟股票落袋為安」等區間。

* 資料來源：投信投顧公會，瀚亞印度基金規模截至 2023/4/30 為 95.7 億元新台幣。

警語
本基金經金融監督管理委員會同意生效，惟不表示絕無風險。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。
基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效。投資ㄧ定有風險，投資人在選擇投資標的時，請務必先考量個人自身狀況及風險承受度。此外，匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產而使資產價值變動。另內容如涉新興市場之部分，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度亦可能低於已開發國家，而使資產價值受不同程度影響。申購收取遞延手續費之 S 類型受益權單位者，其手續費之收取將於買回時支付，且該費用將依持有期間而有所不同，其餘費用之計收與前收手續費類型之受益權單位完全相同，亦不加計分銷費用。S 類型受益權單位另設有買回及轉換 (轉申購) 限制，請詳閱公開說明書。
依主管機關之規定，對於高齡金融消費者及弱勢族群投資人，本公司於辦理基金銷售業務時，不主動介紹屬高風險之基金產品；且本公司於受理基金申購時，應確實審慎評估（包括但不限於）投資人之投資知識、投資經驗、財務狀況、生理狀態、教育與金融知識水準及社群關係等風險承受度評估項目，以有效評估辨識其風險承擔能力。因此為保障您的投資權益，建議您審慎評估您的投資風險承受度。本公司對有關高齡金融消費者重大權益義務變更，包括但不限於契約變更、撤銷、解除，鉅額資金或資產異常轉移等，將以電話、書面、或電子郵件等妥適之方式進行通知。此外，對於高齡金融消費者之特殊行為，亦採取關懷提問之方式，以提醒投資人注意交易風險，防範高齡金融消費者受詐騙。
有關基金應負擔之費用已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至下列網址查閱：公開資訊觀測站: https://mops.twse.com.tw、瀚亞證券投資信託股份有限公司：http://www.eastspring.com.tw 或於本公司營業處所：台北市松智路 1 號 4 樓，電話：(02)8758-6699 索取 / 查閱。瀚亞投信獨立經營管理