換湯不換藥！Groupon新團隊發警訊：我們恐怕撐不下去了

美國團購網站 Groupon  近 12 年前上市，最初的市值接近 130 億美元，但幾乎從上市以來就苦苦支撐，現在清算的日子臨近了。

Groupon 今年 3 月高層換血，由持股 22% 的投資公司 Pale Fire Capital 執行長 Dusan Senkypl 接任 Groupon 臨時執行長，4 月再由另一位 Pale Fire 合夥人 Jiri Ponrt 擔任財務長。然而，新團隊迄今未能提振 Groupon 業績。

在第一季財報呈現公司面臨嚴峻困境後，Groupon (GRPN-US) 周四 (11 日) 收挫 16.12%，報每股 3.33 美元。

Groupon 第一季 (3/31 止) 財報關鍵數據

• 營收：年減 21% 至 1.216 億美元
• 淨損：2860 萬美元
• 調整後 Ebitda：虧 損 490 萬美元
• 北美活躍顧客人數 (主要市場)：季減 3%、年減 22%
• 國際營收：年減 25%
• 國際活躍顧客人數：年減 11%

Senkypl 聲明，管理團相信其轉型計畫能成功重建公司，提高公司的交付和執行能力，並為未來重新定位成長。

在致股東的一封信中，Senkypl 主張「本地體驗和服務領域」偏向藍海市場，潛在市場超過 1 兆美元，但也坦言第一季的業績確實表明公司面臨嚴峻挑戰，必須實施重大且緊迫的轉型。

他補充，Groupon 正在評估改善其流動資金狀況的方案，包括發行債券或股票以籌措更多現金，或出售非核心資產。

Senkypl 概述其周轉計畫，但個別要素似乎是對當前業務結構的基本調整，此外，他計劃改善公司向顧客提供交易的途徑，升級顧客體驗並降低成本結構。

巴克萊分析師 Trevor Young 將該公司股票評為「減持」，其研究報告寫道，新執行長的策略似乎與前任管理團隊部署的策略差別不大。「我們擔心類似的策略，恐怕只會產生類似的結果。」

Young 指出，Groupon 營收、帳單、毛利和自由現金流均遜於預期，最明顯的問題是用戶、單位、帳單和營收持續以百分比兩位數下降，新團隊恐怕要耗費數季才能穩定大局。

Groupon 提交給美國證交會 (SEC) 的 10-Q 文件包括「持續經營警告」。

Groupon 第一季支付的營運費用高達 7630 萬美元，季末現金只剩 1.638 億美元，公司目前市值僅剩 1.03 億美元，較 首次公開發行 (IPO) 時期的市值蒸發 99%。

該公司表示，現金持續外流和營運虧損，都表明公司恐無法在未來 12 個月內履行義務，且從總體上考量，當前的情況引發對公司持續經營的重大疑慮。