《券商精點》中金料小米首季經調整盈利升7%,手機毛利率改善

　　《經濟通通訊社8日專訊》中金公司發表研究報告指出,預計小米集團(01810)今年首季經調整淨利潤將按年增長6.8%至30.52億元(人民幣.下同)。該箯維持小米「跑贏行業」評級和目標價14.5港元。

　　根据Canalys資料,小米智能手機今年首季出貨量按年下降22%至3050萬台,市場份額按年下降2至11%,繼續保持全球第三。中金指,小米智能手機出貨量承壓,料毛利率顯著改善。至於出貨量下降,主要是一季度市場需求持續低迷,同時公司繼續進行存貨出清。

小米集團在上年年底發布新一代數字旗艦手機小米13系列,預計有望帶動國內手機ASP提升。綜合出貨量及ASP,中金預計小米今年首季智能手機收入按年下降25%至343.34億元,但料首季手機毛利率按年升1.1個百分點,環比提升2.8個百分點至11%。

　　造車方面,小米會在今年將投入75至80億元用於創新業務,併計劃在2024年上半年量產智能汽車,看好小米集團智能汽車業務會穩步推進。

　　中金又預計,今年隨著需求復甦及公司手機庫存出清,今年下半年起智能手機出貨量,有望迎來環比增長,同時毛利率提升、降本增效帶來的盈利能力改善有望持續,但需要注意智能手機及IoT產品需求低迷,行業競爭加劇,或會造車進展低於預期的風險。

　　中金維持小米2023╱2024年經調整淨利潤預測不變,當前股價會對應2023╱2024年核心業務(不含造車)經調整淨利潤市盈率為14.4╱11.6倍。對應2023╱2024年核心業務市盈率18.7╱15.1倍,較當前股價有29.9%的上行空間。

(kk)

*編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。