10 年大獎淬鍊榮耀 鋒裕匯理領航收益最佳舵手

鋒裕匯理投信 2023 年再獲基金大獎肯定！承襲 Amundi 鋒裕匯理資產管理集團充沛的研究團隊資源、成功的集團整合實力，深耕台灣並致力於產品創新，備受專家與投資人肯定。

鋒裕匯理基金新興市場債券 (本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 更是連續 4 年蟬聯理柏台灣基金獎 - 環球新興市場強勢貨幣債券 10 年期大獎，連續 2 年獲《指標》台灣年度基金大獎 – 新興市場固定收益傑出表現、同級最佳殊榮，是帶領投資人掌握 2023 年精彩收益的最佳舵手。

表一：2023 年鋒裕匯理投信再獲大獎榮耀

鋒裕匯理美國成立近百年，精通美國債券投資，Amundi 鋒裕匯理資產管理更擁有超過 70 位、平均年資 20 年以上的雄厚投研能量，為新興市場債券投資權威，並早於 2006 年即簽署聯合國責任投資原則 (PRI)，在綠色債券投資領域洞察先機，旗下綠色債券基金總管理規模高達 342 億美元 ****。無論新興市場債、策略收益債、全球非投資等級債，揚帆投資市場、領航收益，首選鋒裕匯理投信。
**** 鋒裕匯理美國、新興市場資料來源：Amundi 鋒裕匯理資產管理，資料日期：2023/1/23；綠色債券資料來源：Amundi 鋒裕匯理資產管理，資料日期：2022/12/31。

高波動、緩增長、通膨存 投資新常態

面對經濟前景與央行措施能見度可能偏低的環境，鋒裕匯理投信建議審慎因應但須積極探索投資級債市，同時兼備非投資等級新興市場債的多元精選契機，才能掌握精彩收益。

鋒裕匯理投信指出，去年造成全球央行大幅升息的通膨雖然有機會從高檔回落，但今年還不會完全消弭，預期要到 2024 年才會有回到正常區間的可能性。全球經濟成長腳步預期將較去年走緩，反倒是新興市場較具吸引力，投資人將面對的是「高波動、緩增長、通膨存」的投資新常態。也由於名目利率在去年大幅上漲後，實質利率同步跟進，包括德國、英國、美國 10 年期通膨連結債券殖利率回到正值，今年實質利率可望不會進一步再度走高，鋒裕匯理投信指出，大環境有利債市表現，今年債市表現可望回到投資市場的主旋律，包括政府公債、全球投資等級信用債在第一季都有不錯表現，呼應 2023 年的投資主軸：「循序漸進、漸入佳境」。佈局債市好時機 精彩表現可期鋒裕匯理投信也點出目前正是佈局債市好時機的理由。在經過去年各國央行意外大幅緊縮貨幣政策打擊通膨，市場對於利率風險抱持謹慎態度後，殖利率曲線已大幅調整，市場焦點從通膨逐漸轉向經濟成長，資金明顯回流債市，正是趁勢跟著債市好舵手、佈署投資風帆的好時點；預料通膨與經濟成長不確定性將陸續塵埃落定，市場將對後續貨幣政策凝聚共識，債市精采表現可期。

其中，投資等級債券發行機構基本面良好，政府公債亦是強化投組穩定性的多元化工具，建議投資人不妨留意動態配置抵押 / 積極 / 防禦 * 三大債種的策略收益債券、以及存續期間相對較短、聚焦多元入息以期優化收益的美元短期債券，或是具彈性策略 / 多元化債券配置的美元綜合債券。另一方面，淨零碳排 (Net Zero) 趨勢當道，助漲投資等級債展望美好更添綠，特別是新興好債添綠，有助投資人於升息尾聲享雙益 – 公益 (投資綠化、發揮愛地球實力)；收益 ** (新興企業債升息尾聲期間漲相吸睛：升息尾聲前三個月 - 0.4%/ 停止升息後 3 個月 5.0%/ 停止升息後 6 個月 8.2%)。而非投資等級債券違約率近期雖有上升，但整體而言尚處於歷史平均水準，尤其是新興市場債市，其貨幣政策正常化、經濟成長表現領先成熟市場，從絕對殖利率和相對利差角度來看，只要精選標的，依舊充滿優質契機。

* 資料來源：鋒裕匯理投信，資料日期：2023/2/28。抵押債：政府支持機構擔保抵押貸款 (Agency MBS)、非政府支持機構擔保抵押貸款 (Non-Agency MBS)、商用不動產抵押債 (CMBS) 和資產抵押債 (ABS)；防禦債：投資級債、政府公債、市政債及流動性部位；積極債：高收益債、新興市場債和可轉債。** 資料來源：彭博，資料日期：2023/1/31。以前兩次升息循環尾聲 (2006/6、2018/12) 為例，計算平均表現，新興企業債指數為 JPM Corporate EMBI Broad Diversified Index，指數舉例僅為投資參考，惟投資人無法直接投資該指數，指數報酬不代表基金之績效表現，過往績效不保證未來結果。

以優質債券基金佈局 掌握收益

鋒裕匯理基金新興市場債券 (本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)」是市場上的經典旗艦基金，聚焦強勢貨幣累積獲利潛力，更透過彈性配置主權債與企業債，掌握攻守兼備的主動權。資料來源：鋒裕匯理投信，資料日期：2023/2/28。

歷史經驗顯示 2007 年以來四次逢低出擊新興市場主權或企業債，持有一年後均有突出表現 (圖一)。建議基金投資人不妨趁現在「甜甜價」時進場。

圖一：趁好甜價入手 新興債漲勢在望
 

鋒裕匯理基金策略收益債券 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 利用抵押債、優質債和積極債三大配置靈活調整，多元動態配置增收益並嚴控波動護下檔。歷史經驗顯示，攻守兼備的策略債防禦衰退有一套 (圖二)，在經濟增長前景不明之際，提前佈局可迎接後市上漲契機。

圖二：提前進場策略債 迎接好展望