恒生投資:內地及香港股票估值吸引,料美國放慢加息步伐

　　《經濟通通訊社30日專訊》恒生投資管理有限公司董事兼投資總監薛永輝表示,環球資產市場年初至今表現不俗,普遍資產類別均錄得正回報。近日歐美銀行風波令市場風險升溫,但俗稱恐慌指數的環球波幅指數未見有大幅抽升,反映市場未有過份擔憂。內地及香港方面,恒生指數及滬深300指數的市盈率仍低於過去十年的平均,反映內地及香港股票估值乃處於一個具吸引力的水平。

　　她指出,美國最近通脹放緩,但扣除食物及能源的核心通脹仍然未見有大幅下降的跡象,相信聯儲局的政策方向將繼續以通脹數據為加息主要參考指標。通脹高企以至於無法避免聯儲局加息,而聯儲局以40年以來最快的速度加息導致歐美銀行業備受壓力,增長放緩。美國聯儲局正努力在應對通脹壓力和維持金融穩定之間取得微妙平衡。預料美國加息步伐將放慢,以穩定局面,但未必會如市場預計般在本年出現減息。

*中國A股與環球股市相關性較低可發揮分散風險作用*

　　他又提及,受瑞信等事件影響,美國國債的孳息率近日回落,但短期債券的息率仍然處於高位。與歐美市場比較,亞洲的投資級別及高收益債券收益率比較都更為吸引。在固定收益當中,偏好例如是投資級別及主權債等的高質素債券,就投資地區而言,偏好亞洲地區市場。

　　他續指,中國A股增長潛力不容忽視,與美國比較,亞洲通脹水平相對健康。A股的表現和全球主要股票市場的相關性較低,面對最近不確定的外圍宏觀環境,相信將更能表現其靭性　,

投資者可借投資A股有效分散風險,而預期加息周期即將暫停,美元或已見頂,亦將有利人民幣表現,同時今年中國內地經濟增長強勁,有助A股市場表現。(bn)