《外資精點》高盛:美團到店業務利潤前景堪憂,降目標至201元

　　《經濟通通訊社27日專訊》高盛發表研報指,美團(03690)去年第四季收入和盈利表現勝預期,而集團對今年首季的走勢以及利潤表現的看法亦好過市場預期,但留意到管理層調低了對更長期到店業務利潤的預期,務求制定更進取的策略,以捍衛美團在到店業務的領導地位。報告認為,美團現價吸引,維持「買入」評級,目標價由215元下調6.5%至201元。

　　報告預期,市場對美團業務的反應將是好壞參半;將其到店、酒店和旅遊業務的2025年EBIT　利潤率目標下調至約35%,意味著將會從2022年46%的高位顯著回落。然而,報告相信,美團的股價年初至今跌至120元至140元的水平,當中只有30元至50元的估值反映到店、酒店和旅遊業務,認為這一次性跌幅將有助美團股價在今年第二季以後顯著反彈。

　　報告調升美團2023至2025年的收入預測分別2%、1%和1%,但認為消費復甦提速的影響會被補貼增加所抵消,將經調整盈利預測分別下調15%、下調11%和上調5%。

(ac)

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