《外資精點》美銀料京東物流首季經營艱難,削目標價至19元

　　《經濟通通訊社10日專訊》美銀發表研報指,京東物流(02618)去年第四季利潤率勝預期,重申「買入」評級,目標價由21元下調9.5%至19元,以反映為帶動中期收入增長而上升的資本開支。

　　報告預期,今年第一季對京東物流或是一個困難的季度,因人力成本上升,並且公司可能錄得與去年第一季時相當的淨虧損。與快遞業務相比,報告預期,京東的海運物流(SCL)業務面臨的價格競爭相對不太激烈,儘管增長復甦料到今年下半年才開始出現;全年利潤率料將持續改善,因此將2023至2024年的非通用會計準則的純利預測分別下調9%和上調13%。

　　報告引述管理層稱,京東物流在今年首兩個月收入增速高於行業平均水平,但整體復甦仍較溫和。由於京喜業務戰略性退出,預計今年第一季來自京東關聯方的收入將錄得單位數的下跌;來自其他客戶的收入則料增長10%。作為京東集團(09618)百億補貼活動的一部分,京東物流不會直接補貼商家,因此認為活動對物流定價的影響可控。(ac)

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