掘金一帶一路：投資邏輯深度解讀

編者按：3月28日，習近平在博鰲亞洲論壇上發表主旨演講表示， “一帶一路”建設將給沿線的國家和地區帶來實實在在利益。當天下午，國家發改委、外交部、商務部聯合發布《推動共建絲綢之路經濟帶和21世紀海上絲綢之路的愿景與行動》，中國倡導的“一帶一路”有了綱領性檔案。

有專家預測，一帶一路戰略將會讓中國的經濟增速重新回到8時代，由此可見一帶一路政策對中國經濟的推動力度，同時，也引爆了資本市場的投資熱情。為了在一帶一路概念股中篩選出最具價值的投資點，金融界網站推出“掘金一帶一路”主題策劃活動，對一帶一路所涉及行業相關專家、優秀分析師、投資高手、上市公司負責人進行深度訪談，探究他們心目中的一帶一路“龍頭股”，同時明示投資中隱藏的風險。

一帶一路究竟是什么

自2013年12月以來“一帶一路”戰略在各種涉外會議中被反復提及，從絲綢之路經濟帶到21世紀海上絲綢之路，一個跨省市、跨國家、跨大洲的經濟發展藍圖不斷的顯現。

“一帶一路”是“絲綢之路經濟帶”和“21世紀海上絲綢之路”的簡稱。

2013年9月7日，習近平主席在哈薩克斯坦發表重要演講，首次提出了加強政策溝通、道路聯通、貿易暢通、貨幣流通、民心相通，共同建設“絲綢之路經濟帶”的戰略倡議；2013年10月3日，習近平主席在印度尼西亞國會發表重要演講時明確提出，中國致力於加強同東盟國家的互聯互通建設，愿同東盟國家發展好海洋合作伙伴關係，共同建設“21世紀海上絲綢之路”。

今年3月28日經國務院批準，國家發展改革委、外交部、商務部發布了《推動共建“一帶一路”的愿景與行動》，全面闡述了時代背景、共建原則、合作重點等方面的要點。

從地區上看，“一帶一路”涉及60多個國家，44億人口，GDP約21萬億美元，分別占世界的62%和29%。

而國內也有18個省市被提名。其中包括新疆、陜西、甘肅、寧夏、青海、內蒙古等西北6省區，黑龍江、吉林、遼寧等東北3省，廣西、云南、西藏等西南3省區，上海、福建、廣東、浙江、海南等沿海5省市，內陸地區則是重慶。

各省在“一帶一路”中的地位及對外合作重點方向也被明確。例如，新疆被定義為絲綢之路經濟帶核心區，主要是深化與中亞、南亞、西亞等國家交流合作。福建則被定義為21世紀海上絲綢之路核心區。

中國商務部新聞發言人沈丹陽在4月28日的例行新聞發布會上表示，截止到目前，我國在“一帶一路”沿線國家共有70多個在建合作區項目，建區企業基礎設施投資超過80億美元，將帶動入區企業投資近100億美元，預計年產值超過200億美元，可為當地創造20萬個就業機會。

一帶一路是長線投資

由於“一帶一路”涉及到的地區、行業非常的繁雜，因此帶動了眾多大盤藍籌以及地域板塊的活躍，“一帶一路”主題股票從一定程度上成為本輪牛市啟動的主力軍。

民生證券總裁助理、研究院行政院長管清友在金融界舉辦的“中國金融證券研究所所長論壇？？2015春季專場”上表示，以“一帶一路”為代表的重大政策出臺，可能會逆轉整個經濟運營的基本面，以及市場運行基本面。他認為，伴隨“一帶一路”政策，會有幾百個大項目落地。供給收縮的局面會轉變為供給擴張，財政緊縮也會轉變為財政擴張。因需求的上升會導致名義利率的進一步上升，杠桿率也隨之上升，“極有可能在這個戰略帶動下，經濟重回8%，重回8時代。”

一帶一路指數近半年走勢圖（2014年12月26日—2015年4月28日）

多位專家及分析師還認為，“一帶一路”將持續相當長的時間。。

同濟大學可持續發展與新型城鎮化智庫主任、教授諸大建表示，“一帶一路”不是短期拯救經濟的行為，而是一個全域性的戰略，將影響中國未來三十年。他指出，中國經濟過去三十年的發展是面向太平洋的，以出口低階加工品為主導。但是“一帶一路”戰略是向西展開，並通過中亞與歐洲經濟圈進行互動，這代表著中國經濟的空間發展方向重大改變，而這種變化對中國未來的版面是非常重要的。“中國主動通過‘一帶一路‘跟歐洲經濟圈接動起來，這將成為影響21世紀整個幾十年的大戰略。”

興業證券表示，“一帶一路”不僅是一個主題性機會，還是一個普惠式機會、系統性機會。受益於“一帶一路”的系統性行情將可能延續3-5年。

東莞證券表示，一帶一路是管理層的大戰略，因此從政策持續時間來看，可能貫徹十三五規劃。

首創證券表示，一帶一路初期階段還會持續1-2年，然后進入整理期1-2年，之后再度進入繁榮期。

中信建投表示，一帶一路是一個持續性的國家大戰路，所以要用年度的眼光來審視其中的機會。

金融界愛投顧的投資顧問張嘯塵表示，短期看一帶一路進入炒作的中后期，二季度仍然會繼續演繹補漲行情。預計下半年受制於市場整體的估值回歸會有出現整固的局面，但一帶一路是未來幾年的大戰略，只要出現一定程度的調整，將會是難得的投資時機。

一帶一路投資機會梳理

對於一帶一路戰略的相關投資機會，綜合各家券商研報，可分為以下兩條主線：

一、從受益行業分析

從行業來看，基建行業、工程機械、交通運輸、電網設備、油氣管網、能源石化、商貿旅遊等行業將先后受益。

根據對分析師和投資顧問的專訪整理，推薦關注以下個股：

基礎設施類：

中國交建：國企改革預期及海外業務擴展有助估值提升

中國鐵建：一帶一路、高鐵多重概念支撐

中國電建：多種估值催化因素並存的基建藍籌股

中國中鐵：業績符合預期 “一帶一路”促海外業務提速

葛洲壩：水電行業龍頭 承接國際項目近67億

工程機械類：

柳工：廣西工程機械龍頭股 有望受益國企改革

中聯重科：工程機械裝備制造領軍企業 具備國際競爭力

徐工機械：工程機械龍頭股 國企改革受益 進軍農機空間大

三一重工：海外市場有望推動業績重回正增長

安徽合力：業績平穩 探索工業4.0實施路徑

交通運輸類:

連云港：港口城市地緣優勢突出，海上運輸直接受益者

寧波港：海鐵聯運大港，“一帶一路”關鍵物流節點

上港集團：業績持續穩定增長 具備地緣優勢和產業龍頭優勢

中國重汽：估值相對偏低 具備升值潛力

永貴電器：受益軌道交通建設 多項業務持續發力

電網設備類：

特變電工：特高壓和新能源設備雙重身份 地域優勢明顯

中國西電：海外經驗豐富 業績有望迎高增長

上海電力：核電概念股 有望成為核電整合平臺

金風科技：風機制造和風電場運營龍頭 風電走出去首選標的

平高電氣：特高壓龍頭風范盡顯 業績高增長呈必然

能源石化類：

中國石油：集團會議再談改革 估值上漲空間大

中國石化：沿線需求支援估值上升 長期上漲空間大

新疆浩源：地處絲綢之路和核心區 地域優勢明顯

天富能源：地處能源大省 新疆能源整合平臺

廣匯能源：經營穩定 未來有望轉型成綜合效能源公司

商貿旅遊及農業類：

友好集團：全產業鏈企業 后期具有協同優勢 成長空間大

伊力特：新疆白酒第一品牌 區域優勢明顯

西部牧業：地處絲綢之路和核心區 地域優勢明顯

西安旅遊：地緣優勢明顯 版面互聯網+迎來更大上漲空間

生意寶：深耕國際貿易往來支付 后續自由貿易優勢明顯

二、從受益區域分析

從整個“一帶一路”輻射的區域來看，四大區域相關股票有望迎來爆發：

“一帶一路”輻射區域示意圖

一是西北、東北地區，建設向西、向北的開放視窗。其中，新疆省的特變電工、廣匯能源、淮油股份、友好集團、啤酒花等企業將受益；甘肅省的祁連山、上峰水泥、蘭石重裝或將受益；陜西省的達剛路機、西安旅遊或將受益；寧夏省的寧夏建材、青龍管業或將受益；內蒙古的西水股份、包鋼股份或將受益。

二是西南地區， 構建面向東盟、南亞、東南亞的頻道。其中，重慶港九、柳工、桂林旅遊、北部灣等公司或將受益。

三是沿海地區，將是21世紀海上絲綢之路發揮作用的重要區域。其中，寧波港、連云港、上港集團、中海集運、中遠航運等港口運營和海上運輸公司或將從中受益。

四是內陸地區，利用內陸縱深廣闊、人力資源豐富、產業基礎較好的優勢，深化與沿線國家的合作。其中，中色股份、中興通訊、焦作萬方、東方雨虹等公司或將從中受益。