Aura Finance會不會是上海升級後的LSD賽道最大贏家？

近期市場熱度又轉向了 LSD 賽道，LDO、FXS、RPL 為主的 token 紛紛上漲。對於 LSD 賽道，用戶關注點在於增加 LSD 的流動性，其中談論較多的項目是 Aura Finance——0xMaki 創建的基於 Balancer 生態的收益治理平台，用戶通過持有 BAL（Balancer）和 AURA（Aura Financ），為 Balancer 上的 LP 和 BAL 質押者提供最大程度的收益激勵。相比 LSD 協議，Aura Finance 關注度並沒有那麼高，但該項目一直在「偷偷做事」。DeFi 研究員 X 撰寫了關於 Aura Finance 的文章，BlockBeats 編譯如下：

了解 Balancer

伴隨著以太坊即將到來的上海升級，LSD token 可能會繼續被證明是 2023 年最優的加密敘事之一。即便如此，我還是相信背靠上海升級大環境的最大贏家不會是 LSD 協議，而是 Aura Finance，理由如下：

上海升級後的質押提款將促使 LSD 激勵他們的 LP，用來中和對 single-side staking 偏好的增加。而 Aura Finance 正是可以實現這一目標的完美協議，它通過對 Balancer 投票激勵來促進更高效地流動性供應。

Aura Finance 的動作

值得注意的是，Aura Finance 已然默默與幾乎所有主流 LSD 協議建立了合作關係，其中包括 Lido、Rocketpool、Frax、Swell、Stakewise、Stader、Ankr 和 StaFi 等，所有這些協議都將在上海升級階段開始提供激勵措施。此外，期待更多其他項目（EtherFi、Diva、Swell）的跟進。

不同於 Lido 協議，可區分其他 LSD 賽道協議的唯一方法是通過超高的殖利率，Frax 的 sfrxETH 就是一個很好的例子，通過提供高達 40% 的殖利率，Frax 用 4 個月的時間成功占據了 ETH 質押市場市佔率的 1.5%。

而對於其他協議，為了與 stETH 和 cbETH 類的龍頭競爭並獲得市場市佔率，體量較小的參與者就需要進行投票激勵，獲得：

-更高的殖利率

-增加流動性

-集成 DeFi

Rocketpool 算是第一個意識到 AURA 潛力的項目，自 3 個月前開始激勵以來，rETH-WETH 的流動性增加了 6 倍，導致交易量和費用大幅增加，目前 RPL 仍然是 Aura Finance 上最大的參與者之一。

更好的流動性可以實現更多的 DeFi 集成，Aave、Pendle 和其他協議現正在尋求加入 rETH，這一切只能通過 Aura Finance 來實現。

RPL 的做法為基本的 LSD 增長給出了範例：

支付投票獎勵——增加流動性和 TVL——集成以建立安全和差異化的產品。從結果上看，其他合作的協議效仿並開始注入資金只是時間問題。

此前，Lido 已經在 Paladin 上進行激勵試驗。事後看來，Lido 作為資本化程度最高的 LSD 協議，也開始提高投票激勵以阻止 stETH 流向競爭對手。

數據顯示，每消耗 1 美元就會產生 2.35 美元的排放量，Aura Finance 的資本效率比 Convex 高出 64%。

ETH 質押市場市佔率的爭奪將導致 AURA 水漲船高，因為從 Lido 到 Frax 的每個 LSD 協議都希望加入。

催化 AURA 的其他重要項目

OlympusDAO 購買了 20 萬美元，並將在未來 4 個月內再次購入 80 萬美元，最近還在 Aura 中存入了價值約 7000 萬美元的 BPT。此外，他們還賣出了 CVX 部位用來買入 AURA。

Frax Finance 也正在尋求積累 AURA，正如其 founder Sam 所暗示的那樣，Frax 正在討論針對增強型 FRAX 池的試點投票激勵計劃。

Synapse Protocol 也提議將 SYN 流動性遷移至 Balancer，並開始在 Aura 上提供投票激勵。每輪大約 10 萬美元的投票獎勵，這將使 vlAURA 收入增加約 30%。

Redacted cartel 將在上海升級後推出其 LSD 支持的穩定 DINERO，且很可能通過其 vlAURA 持有來激勵流動性。

Stargate Finance 是 Aura 的主要利益相關者，最近也提供了 21 萬美元的激勵措施，也是其迄今為止投入 Aura 的最大一筆激勵資金。

Aave 的激勵計劃近期也提上了日程，將在未來幾天推動鎖定 veBAL 的提案，也可以通過 Aura 激勵 GHO 流動性。

Alchemixfi 已將其 ALCX 的流動性轉移至 Balancer，並將通過其 TOKE 持有的資金購入 AURA，未來的 Alchemix 資產可能會被整合，並且關於提供投票激勵的討論已經在進行中。

談及 Arbitrum，一旦可以進行跨鏈，可能會看到很多 Arbitrum 項目進入其 Aura 生態。比如，當 MAGIC、JONES、GMX、GNS、DOPEX、VSTA 等都開始與 LSD 一起激勵 vlAURA 投票時會發生什麼？

與 Aura 的合作還在繼續，後續新的合作夥伴包括 Ribbon、Liquity、Pendle、Gearbox、Euler 等。

最近的解鎖的 vlAURA 的 70-80% 都進行了再次鎖定，幾乎沒有賣出。像 Gnosis、Badger 和 Messi 這樣的大戶都是長期持有的，他們每幾周都會不斷累積鎖定 AURA。

Balancer 核心團隊成員和種子輪投資方也都保持一致（以下為其地址，均持有大量的 BAL 和 AURA）：

-0xAA857dDCe7b5b9cB17296c790CB40e8C11A3D4F0

-0x19ae63358648795aaf29E36733f04FCef683Aa69

-0xBB19053E031D9B2B364351B21a8ed3568b21399b

-0x4281E53938C3B1C1D3e8AFD21c02CE8512CDbc93

Nansen smart money 通過在過去一個月內的積累，token 數量漲了 5 倍。Arca 也在過去一個月內大量買入：

其地址：0x23A5eFe19Aa966388E132077d733672cf5798C03

Aura Finance 發展至今就取得如此成就，甚至不包括 Aura 基於 Balancer 的擴展計劃，0xMaki 和其他貢獻者暗示了集成其他 veTokens 的計劃。

在上述所有項目的催化下，我堅信 Aura 將繼續創下收入新高，並成為促進 LSD 流動性和 DeFi 流動性的實際項目。

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