印度新預算政策添翼 瀚亞看好印股行情逐季飛漲
瀚亞投信 2023-02-20 14:14
近期市場通膨降溫，市場需求升溫等因素，國際貨幣基金 (IMF)1 月小幅調升今年全球經濟成長預測至 2.9%。值得關注的是，印度成長率仍維持主要經濟體的首位，去年成長率達 6.8%，今年預估仍有 6.1%，成長動能依舊獨佔鰲頭。
印度新預算案出台 驅動後市行情
印度 2 月份公布最新財年預算案，主要政策方向包含 (1) 逐步整合財政預算與政府赤字，(2) 提升政府支出與資本支出引導的經濟成長內容，(3) 著重使用性提升，推動各項建設的實體與數位基礎建設。
另一方面，印度政府財政預算著眼於 2024 財年 10% 的 GDP 成長目標，整體財政支出將從 2023 財年 3.4%GDP 降至 2024 財年的 3.2%。資本支出於基礎建設隨著基數增大，財政預算從 2023 財年營收成長率 49% 降至 2024 財年的 31%。此外，對私人投資持續扶持，維持製造業資本支出低稅收 15%。預期在資本支出扶持及各政策方向驅動下，將促使消費維持強勁；2024 財年消費成長可達約 6.2%，高於 2023 財年的 6%。
瀚亞印度基金經理人林庭樟表示，印度新預算案持續專注經濟財政整合，同時兼顧基本成長，市場對此給予中規中矩的評價；但若以中長期來看，印度市場與成熟股市相關性較低，適合納入全球資產分散配置的一環。加上具備人口紅利、政策改革轉型、經濟擴張與企業雙位數成長等利多題材加持，印度仍是穩定獲利報酬配置的核心之一。
林庭樟指出，印度股市去年是少數上漲的股市之一，惟年初至今表現偏弱。近期印度股市已慢慢從 1 月的跌勢中反彈，預期短期內仍處於區間震盪，下跌風險有限。另從估值來看，已自去年高點回落，全球共同基金持續加碼，預期相對良好的經濟環境及政策仍將支撐整體股市表現 。
逢低搶進 布局印度好時機
根據瀚亞投信與印度當地資產管理公司 ICICIPRU 提供的印度溫度計指數 2022 年 1 月指標數據為 105；較去年底微幅下滑，建議持續維持「股債平衡配置」。
林庭樟表示，印度指數及基金近期回檔，主要反映淡季行情及市場雜音干擾。近期發生相關事件直接或間接影響之產業，例如銀行金融、工業族群股價或有被連帶錯殺的情況，反而提供低點加碼的機會，加上印度頒布新預算案、印度國防部長甚至提到 75% 的國防資本預算將用於國內工業，創下歷年來新高，進而帶動印股上漲。
印度股市過去總是快速收復高點，今年以來出現難得修正。瀚亞投信建議投資人把握第一季全年低點的進場時機，可單筆加碼搭配定期定額紀律投資，提前布局印股，掌握逐季上漲的長線契機。
表：2023 年 1 月印度溫度計分數：105
印度股債評價指數之評價模型是根據本益比、股價淨值比、政府債收益率以及市值佔 GDP 比重等參數綜合評估。指標僅供參考之用，請勿視為基金買賣之邀約或其他任何投資之建議 。ICICI 保誠資產管理公司是由印度當地最大民營銀行 ICICI Bank 及英國保誠集團（Prudential plc）共同成立之資產管理公司，目前固定收益資產管理金額為全印度最大。
★ 瀚亞印度溫度計指數是根據印度市場中多項投資指標設立評價模型，並依據最終數據劃將投資建議分為「積極加碼股票、加碼股票部位、股債均衡配置、加碼債券部位，跟股票落袋為安」等區間。
警語
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基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效。投資ㄧ定有風險，投資人在選擇投資標的時，請務必先考量個人自身狀況及風險承受度。此外，匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產而使資產價值變動。另內容如涉新興市場之部分，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度亦可能低於已開發國家，而使資產價值受不同程度影響。依主管機關之規定，對於高齡金融消費者及弱勢族群投資人，本公司於辦理基金銷售業務時，不主動介紹屬高風險之基金產品；且本公司於受理基金申購時，應確實審慎評估（包括但不限於）投資人之投資知識、投資經驗、財務狀況、生理狀態、教育與金融知識水準及社群關係等風險承受度評估項目，以有效評估辨識其風險承擔能力。因此為保障您的投資權益，建議您審慎評估您的投資風險承受度。本公司對有關高齡金融消費者重大權益義務變更，包括但不限於契約變更、撤銷、解除，鉅額資金或資產異常轉移等，將以電話、書面、或電子郵件等妥適之方式進行通知。此外，對於高齡金融消費者之特殊行為，亦採取關懷提問之方式，以提醒投資人注意交易風險，防範高齡金融消費者受詐騙。
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