盈喜一定好?盈警勿沾手?盈喜盈警點部署?

　　《經濟通通訊社31日專訊》近日陸續有公司發盈喜或盈警,其中比亞迪(01211)預計去年純利升逾4倍至最多170億元(人民幣.下同),遠高於市場預期,上季盈利增長亦見加快,可算「真盈喜」,績後獲多間大行唱好,今日逆市曾升近半成。同樣發盈喜的中國神華(01088)其實看真些上季盈利增長放慢,股價下跌。至於發盈警的海螺水泥(00914)及內地三大航企都未見急跌,可能因已在市場預期內,其中航空業近期更見復甦跡象。

*比亞迪料去年純利升逾4倍,瑞信:上季利潤有驚喜目標升至420元*

　　比亞迪預期去年純利160億至170億元(人民幣.下同),同比升4.25至4.58倍,遠高於市場預測的132億元。集團指,業績大幅增長主因新能源汽車行業持續爆發式增長

,其銷量同比強勁增長,成全球新能源車銷量第一,推動盈利大幅改善,並有效緩解上游原材料價格上漲帶來的成本壓力。

　　美銀證券發表報告指,比亞迪盈喜符合該行預期,惟高於市場預測,預料比亞迪去年第四季每輛車淨利潤可達約1萬元,看好其新能源汽車銷量,產品組合改善及磷酸鐵鋰電池更廣泛應用從而推動利潤,目標價維持400元,重申「買入」評級。瑞銀指,比亞迪去年純利大幅高於預期,相信可恢復投資者信心,並提供足夠利潤來緩衝今年起的價格競爭,目標價由345元升至350元,重申「買入」評級。瑞信指,根據比亞迪盈喜,其第四季銷量按季增長27%,淨利潤達67至77億元歷史新高。第四季優於預期的利潤率最令人驚喜,故上調集團2022至24年盈測4.6至6.7%,目標價由410元升至420元。

*中國神華料去年多賺最多43%,瑞信下調盈測目標降至29.8元*

　　中國神華亦發盈喜,預計去年純利719億至739億元,按年增長39.3%至43.2%。集團指,業績預增主要原因是集團積極貫徹落實保障能源供應政策和要求,以煤炭

保能源安全,商品煤產量及售價上升;以煤電保電力穩定,售電量和價格增長;強化公司治理,嚴控成本增長,提升資產質量。另集團平均所得稅稅率同比下降,對聯營企業的投資收益同比增長。值得一提,同業兗礦能源(01171)早前已發盈喜,預計去年淨利潤約308億元,按年增加89%,當時(1月26日)股價不升反跌逾1%。兗礦能源同樣稱,業績大幅提升主因為煤炭價格維持高位,且有效控制成本費用上漲等影響。

　　瑞信表示,中國神華去年利潤符合市場預期,惟將其去年至明年每股盈利預測分別略微下調7.8%、4.1%、4.1%,至3.71元、3.54元及3.52元,以反映較低的銷售量假設,目標價相應由31元降至29.8元,維持「跑贏大市」評級。摩根士丹利指,中國神華去年第四季純利介乎91億至111億元,低於該行預期的124億元。盈利不及預期或主要由於年底計入的撥備較預期高,因考慮到較高的單位煤炭生產成本和營運費用的可能影響,維持「增持」評級,目標價32.6元。

*黃瑋傑:比亞迪真盈喜上望260元,神華上季盈利倒退動力弱*

　　另黃瑋傑指,近期煤炭股缺乏利好消息,本來神華本月中有上行趨勢,但升至25元動力轉弱,現似乎正營造圓頂回落,昨日跌穿10天線要小心。神華去年賺719億至739億元,首三季賺了627億元,即第四季只賺約90至110億元,明顯賺少了,非百分百盈喜,料10天線24.7元會成短期阻力,如跌穿23.9元恐下試100天線23.3元。

*內地三大航企料去年虧損擴大逾倍,惟春節跨境機票訂單及旅客大增*

　　此外,去年內地疫情防控嚴重影響經濟活動及民眾出行,內地航空公司集體預告暴蝕,其中內地三大航企總計虧損逾千億。國航(00753)預計去年淨虧損370億至395億元,

2021年同期虧損166億元;東航(00670)預計去年淨虧損360億至390億元,2021年同期虧損122億元;南航(01055)預計2022年淨虧損303億至332億元,2021年同期虧損121億元。三大航企均指,去年受新冠疫情持續影響,加上油價高企和人民幣貶值等進一步加重成本壓力。

　　不過,隨著內地今年初重新開放,經濟活動及民眾出行現已逐漸復常。根據攜程Flight　AI平台數據顯示,今年春節跨境機票訂單同比增長4倍以上。另交通運輸部公布,截至1月29日春運第24天,全國鐵路、公路、水陸、民航累計發送旅客8.92億人次,比去年同期增長56%,其中春節7天假期(1月21日至27日)累計發送旅客2.26億人次,比去年同期增長71.2%。此外,原油需求不明朗,加上歐美央行公布議息結果前夕美元上漲,國際油價昨日(30日)跌至近3周低點,布蘭特期油跌2%,收每桶84.90美元;紐約期油跌2.2%,收每桶77.98美元。

*海螺水泥料去年淨利潤跌最多58%,潤泥早已發盈警*

　　海螺水泥亦發盈警,預期去年淨利潤按年減少50%至58%,至139.73億至166.33億元。集團稱,淨利潤減少主因受房地產市場下行、疫情反覆等因素影響,市場需

求下滑,導致公司水泥產品售價及銷量同比下降;另受煤炭價格及電價上漲影響,產品成本按年上升。

　　另一水泥股龍頭華潤水泥(01313)早前亦已發盈警,預期去年盈利按年減少74%至78%,主因同樣是水泥產品銷售成本上升,產品售價及銷量下降。

　　比亞迪半日升3.17%收報247.2元,最多升4.76%至251元;中國神華則跌0.83%報24.05元,同樣發盈喜的藥明康德(02359)亦跌3.38%報100.2元。盈警股方面,海螺水泥升0.17%報29.45元,國航則跌0.99%報7.02元,東航無升跌報3.13元,惟南航跌3%報5.18元。

撰文:經濟通市場組、中國組、採訪組　整理:李崇偉