《外資精點》瑞銀:比亞迪上季盈利勝預期,升目標價至350元

　　《經濟通通訊社31日專訊》瑞銀發表研報,將比亞迪(01211)目標價由345元上調至350元,以反映去年盈利表現勝預期,且銷量和利潤有望上行,評級「買入」,重申比亞迪是該行最為看好的電動車股之一。

　　報告指,比亞迪預期截至去年12月31日止年度純利160億至170億(人民幣.下同),同比升4.25至4.58倍,大幅超出市場預期;第四季純利或介乎67億至77億元,按年增長超過10倍;季度收入按年倍增至1520億元。報告相信,比亞迪盈利表現超預期,將重建投資者的信心,及為今年起行業的價格競爭提供利潤緩衝。

　　報告又指,今年對汽車行業別具挑戰,一方面國家補貼已於1月1日完結,另一方面Tesla在1月6日起降價10%-15%,加劇了業界的價格競爭。比亞迪海豹的現價只較Tesla　Model　3便宜不足10%,不排除比亞迪在未來數周會有降價舉動。然而,Tesla擁有利潤緩衝以避免價格競爭,認為比亞迪的成本結構在中國電動車廠中也具有領導地位。該行不會預期比亞迪的淨利潤率會在今年持續,但其利潤表現仍遠超Tesla以外的同業。(ac)

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