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台股

蔡明彰觀點:儲能、鋼鐵好戲在後頭 波段利潤比半導體更大

鉅亨網新聞中心 2023-01-30 18:00

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蔡明彰觀點:儲能、鋼鐵好戲在後頭 波段利潤比半導體更大 (業者提供)

今天報告的主題是「儲能、鋼鐵好戲在後頭  波段利潤比半導體更大」。

萬寶投顧蔡明彰強調,台股兔年開紅盤取決於春節休市期間的美股表現,美股不論是大盤或個股都在反應技術面跌深反彈,道瓊指數下跌 0.95%,但那斯達克大漲 4.89%,因為 2022 年道瓊僅下跌 8.8%,可是科技股那斯達克重挫 33.1%,明顯那斯達克跌幅遠大於道瓊指數,於是 2023 年元月科技股大舉跌深反彈。

台股去年下跌 22.4%,顯然受到那斯達克的影響,因此兔年開紅盤大漲 3.8%,一口氣反應休市期間美股科技股的跌深反彈。

台股去年從 18,619 點跌到 12,629 點,修正近 6,000 點,反彈一半位置 15,624 點,此處是台股跌深反彈的一個重大壓力點。目前那斯達克尚未站回熊市反彈的 1/2 壓力點,大約還有 13%的幅度,因此看來台股直接攻到 15,624 點的機率並不大,除非非電子族群金融、鋼鐵有大漲的跡象。

萬寶投顧蔡明彰強調,注意,散戶封關前觀望保守,抱股過年意願不高,錯失兔年紅包行情,但出現散戶軋空及軋空手並不容易,因為本週變數太多,有美股重量級科技股谷歌、蘋果、臉書、亞馬遜的財報。

由於那斯達克 1 月以來已大漲 11%,股價已墊高,谷歌、蘋果的財報不見得再出現利空出盡的上漲。市場估計蘋果上季營收 1,218 億美元,年減 2%,EPS 1.94 美元,年減 8%,蘋果去年下跌 26.8%,跌幅算是 FAANG 尖牙股最小的,如果交出近幾年來首次衰退的財報,股價大漲的機率較小。

另外,谷歌上季 EPS 估計下降 23.5%,亞馬遜上季 EPS 下降更高達 88%,臉書上季 EPS 將年衰退 38%,FAANG 的獲利不妙,於是先前陸續宣佈大舉裁員,初期降低營運成本,股價以利多解讀,但激情過後,將面對矽谷科技業景氣,金融海嘯來的最大寒冬,科技股這波解套行情後將進入整理。

萬寶投顧蔡明彰強調,本週聯準會 2023 年第一場 FOMC,相關通膨數據已趨緩,市場強烈預期升息幅度縮小至一碼,並且 3 月將是最後一次升息。現在美股的上漲、美元指數的下跌,乃至於比特幣的反彈,都在反應 2 月 1 日 FOMC 只會升息一碼的預期,一旦符合預期,美股已提前反應,再上漲的空間有限了。

甚至要提防聯準會主席鮑威爾對市場預期未來降息潑冷水,由於 CPI 與聯準會的目標 2%仍有很大的差距,鮑威爾打壓通膨不能半途而廢,有可能在這次 FOMC 後的記者會強調未來雖升息近尾聲,但將維持高利率很長的時間,不輕易降息的態度表達後,美元指數將反彈,當然美股就有壓力了。

台灣自身的經濟數字方面,本週公佈上月外銷訂單、景氣對策信號,應該都是慘不忍睹,投資人將會冷靜看台股的反應如何,如果不在意利空,成交量放大,挑戰 15,624 點,散戶就會改變觀望態度。

週一亞股並非全面上漲,韓國及香港明顯拉回,因為上週已大漲 4%~5%,表示對本週各種變數存在觀望,所以台股兔年開紅盤大漲後不必再追高,好股票應有機會再找拉回介入,但不要只看台股休市期間國際股市的表現,畢竟已反應過了。

萬寶投顧蔡明彰強調,特斯拉、半導體現階段的產業基本面仍有利空,股價跌深反彈究竟維持多久,要找尚未反應產業景氣,後續股價還有很大空間的標的。

看了台灣去年第四季 GDP 負成長 0.86%,投資人心中有數,今年大多數上市櫃公司預估 EPS 不容易再較去年成長,但儲能族群仍是少數還能成長的黑馬。

中興電 (1513-TW) 估計今年 EPS 5.7 元,較去年 4.9 元,成長 16%,華城 (1519-TW) 估今年 EPS 3 元,較去年 1.9 元,成長 58%,天宇 (8171-TW) 今年 EPS 估 3.8 元,較去年 2.4 元,成長 58%,盛達 (3027-TW) 今年 EPS 估 2.2 元,較去年 0.8 元,成長 175%,系統電 (5309-TW) 估今年 EPS 3 元,較去年 2.3 元,成長 30%。

再看本益比的計算,中興電、天宇、盛達、系統電在 17 倍至 13 倍之間,相對合理,介入風險有限。

萬寶投顧蔡明彰強調,中國疫情比外界想像中樂觀,春節期間民眾熱烈出遊,研判疫情高峰已過,建議調節防疫概念股及生技製藥股。這種情況不只中國,日本也準備將新冠降為一般流行病,台灣也將在 2 月解除室內口罩規定,中國的消費需求將在未來幾個月爆發出來,相關股票現在佈局,波段利潤會比跌深的半導體投報率更豐富。

換言之,股票投資是看未來,不是看過去的春節休市。大陸疫情緩和,減少春節後工人無法返回工作及現貨需求減弱的擔憂。春節初六大陸各地鋼鐵市場開工報價全面上漲,兔年開紅盤,鐵礦石、金屬期貨也都上揚,可望進一步強化台灣中下游廠商回補鋼鐵產品存貨,預計補庫存會在元宵後發酵,這樣的利多在未來才會發生。

中鋼 (2002-TW) 去年股價下跌 15.7%,跌幅比電子股小,所以多頭行情較落後,但不是不會動,目前已站上年線 31.7 元,第一銅 (2009-TW) 去年跌 32%,中鴻 (2014-TW) 跌 35%,燁輝 (2023-TW) 跌 37%,威致 (2028-TW) 跌 35%,海光 (2038-TW) 跌 38%等跌幅較大,但目前只有第一銅站上年線,價位普遍遭低估。

華新 (1605-TW) 去年大漲 78%,沒有跌深,照理現在不會再漲,但兔年開紅盤,攻上 5 字頭,創下 32 年來新高,表示基本面才是王道。華新今年 EPS 估 4.8 元,表面上較去年 6.3 元衰退,但扣除去年第三季處分利益貢獻的 EPS 2 元,就本業而言,今年仍是成長。

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