積極去化庫存伺服器、板卡股迎來元月效應

台股週二 (11/22) 收 14542 點,上漲 92 點,成交量 1904 億。台股早盤開低 78 點,在國安基金與金管會護市下,拉抬台積電(2330-TW),最終台積電擺尾收高,最終收 491 元,大漲 9 元,漲幅 1.87%。台股站上半年線,轉為牛市,外資賣壓已減緩,諸多利空鈍化,選前觀望氣氛較濃,選後持續偏多不變,迎接聖誕節旺季與明年元月行情。

根據 IMF 報告指出,COVID-19 疫情對經濟的負面影響已逐漸減弱,但其中最大不利因素是中國堅持嚴格「清零」政策,加上房地產風暴惡化,使得中國經濟迅速放緩。中國持續封控清零重傷經濟成長率,雖然剛公布的第三季 GDP 年增 3.9% 優於預期,但各預測機構普遍看今 (2022) 年全年僅在 3% 上下、遠低於 5.5% 目標。

此外,鄭州封城和中國需求降溫,蘋果 i14 產量傳最少砍 300 萬支,蘋果最初的目標是在今年內生產 9,000 萬支 iPhone14 系列機種,不過現在蘋果和供應商的目標是生產 8,700 萬支或是低於該數字的產量;雖說因風控導致相關供應鏈斷鏈,但台廠已逐漸轉移生產重地至東南亞國家,相關衝擊已有限。

中共二十大結束後,確診人數急遽升溫,單日新增病例從數百例攀上連日破萬。不過 11 月 11 日,北京當局卻公布「防疫優化 20 條新措施」,縮減封控力度。雖說中國新冠疫情尚未完全解封,但似乎有望逐步放寬嚴控的力道,對於蘋果供應鏈有機會走出陰霾,如鴻海 (2317-TW)、台積電(2330-TW)、嘉聯益(6153-TW)、瑞儀(6176-TW)、台達電(2308-TW)、欣興(3037-TW)、GIS-KY(6456-TW)、晟銘電(3013-TW)、華通(2313-TW)、順達(3211-TW)、金像電(2368-TW)、景碩(3189-TW)、南電(8046-TW)、台郡(6269-TW)、玉晶光(3406-TW)、臻鼎 - KY(4958-TW)、康舒(6282-TW)、大立光(3008-TW) 等,股價低點已過,不妨逢回承接。

另外,記憶體族群也值得關注。因年終備貨需求不如預期,記憶體供應商庫存水位持續攀高,11 月中旬,美國記憶體廠美光 (Micron) 決定因應市場環境變化,同步減產動態隨機存取記憶體 (DRAM) 及儲存型快閃記憶體 (NAND Flash) 約 20%。鎧俠 (Kioxia) 減少 NAND Flash 產出 30%;此舉將有助於記憶體報價提早落底。國內廠商旺宏(2337-TW)、華邦電(2344-TW)、南亞科(2408-TW)、群聯(8299-TW),相關記憶體族群股價漸入佳境。

市場預估 12 月聯準會利率依然升息,但升息的腳步可望放緩,全球股市可望迎來一波大彈升,這一波可望延續至至農曆年,大家要把握住這一波的多頭反攻行情,再推 2 檔個股幫助大家選股:

技嘉 (2376-TW) 年底到明年年初 AMD、INTEL 都有新世代 CPU 發表,整體明年成長可預期。伺服器扣除俄羅斯部分 2023 年會繼續成長,新品導入對業績有幫助,1Q~3Q 伺服器還有缺料,第三季末大部分缺料問題解決,中國封城解決,繼續出貨。估技嘉 Q4 整體營收季增可達 9%,毛利率也可望呈季增,達 15.6%。明年技嘉的全年營收將維持正成長,逐漸擺脫今年以來的逆風。

博智 (8155-TW) 隨著 Intel Eagle Stream 和 AMD Genoa 新一代伺服器平台開始進入試量產,博智第 4 季營運不看淡,雖然外在總體經濟環境變數不少,在新平台挹注下,博智審慎樂觀看待明年營運。此外,公司發展策略以提高 Server/IPC/Networking 比例為主要目標,在製造則積極提昇廠內製程能力與良率,配合客戶的產品發展藍圖爭取 High Reliability(高信賴性)的產品,以提高獲利能力。

【本文未完,全文詳情及圖表 請見完整內容萬寶週刊 1517 期】

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