保德信：大陸7年來最強降準 人民幣看升至2019年 買點浮現

中國人民銀行19日閃電宣布降準1%（4碼），創2008年以來紀錄，美國升息鐘聲也同步響起，讓人民幣短線貶值壓力加劇，但根據彭博調查，59位經濟學家預測人民幣今年緩步走升，長線看升至2019年。

保德信人民幣貨幣市場基金經理人李秀賢分析，儘管降準帶來人民幣貶值壓力，但人行不會容忍大幅貶值，近幾個月人行干預外匯市場，使得人民幣從貶值轉為適度升值，是第1季中國外匯存底下降的原因之一。

李秀賢進一步表示，人民幣對美元的即期匯率，是在每日公布的「人民幣對美元中間價」上下2%的區間內浮動，人行在降準後隔日便調高中間價，創下近3個月新高，釋放出人民幣向上的風向球；事實上，去年11月以來，當市場預期人民幣走貶，官方控制的中間價便扮演關鍵角色，讓強勢美元下，人民幣相對抗貶。

值得注意的是，根據國際清算銀行統計，過去一年來，人民幣兌主要貿易伙伴貨幣的通膨調整匯率攀升了12%，創下新高，人民幣兌美元過去10年更是升值逾3成，在全球主要貨幣中升幅最大，這顯示人民幣在國際金融體系中，從匯價低估的「壞孩子」，漸漸變身估值公允的「好學生」。

李秀賢說，國際貨幣基金（IMF）將於5月展開討論，並於11月決定是否將人民幣納入特別提款權（SDR）貨幣籃子中，目前籃子裡包含美元、歐元、日元和英鎊，如果人民幣加速貶值，勢必拖累人民幣國際化的腳步。

人民幣兼有高息、低波動的特質，加上台灣人看好人民幣升勢，讓3月底台灣人民幣存款續創新高，散戶與法人合計達3245.82億人民幣，折合破新台幣1.6兆元。（資料來源：中央銀行，2015/4）

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