美國通膨見頂?華爾街提醒投資者不宜過度樂觀

美國通膨見頂?華爾街提醒投資者不宜過度樂觀(圖:AFP)
美國通膨見頂?華爾街提醒投資者不宜過度樂觀(圖:AFP)

美國 10 月 CPI 數據回落且低於市場預期,令投資者歡欣雀躍。但一些分析師警告,現在還遠不是可以高興的時刻,市場不應過度樂觀,一廂情願認定通膨已經見頂。

針對新數據公布後的策略調整,摩根大通依然堅持創紀錄的現金分配,瑞銀集團也還採取守勢。Man Group (英仕曼) 的量化分析師預計,所有跡象都表明,價格壓力將在很長一段時間內保持強勁。

摩根大通資產管理公司固定收益投資組合經理 Kelsey Berro 表示,聯準會要在不造成重大經濟損失的情況下,將通膨率一路拉回到目標水準,依然不容易,實現軟著陸的道路仍然很窄。

摩根大通指出,儘管通膨確實開始走低,但減速速度和最終的平衡點仍高度不確定。因此,他們仍將主要投資專注於短債。此前,這家公司一直提醒,市場將面臨「黏性通膨」。

在英仕曼的量化投資計畫 Man AHL 中,基金經理預計趨勢追蹤策略將繼續跑贏大盤,因為在通膨驅動的價格持續上漲背景下,趨勢追蹤策略一直維持較好的回報率。

Man AHL 投資長 Russell Korgaonkar 表示,人們此前對市場前景過於樂觀,而現在,過於樂觀的可能性依然相當高。

美國銀行策略師 Michael Hartnett 同樣認為,任何希望迅速緩解價格壓力的基金經理,都可能都想得太遠了。由服務業快速增長和工資上漲導致的通膨黏性將持續。雖然通脹最終會下降,但仍將高於過去 20 年的區間。

瑞銀也還未放棄防禦性策略。瑞銀對沖基金解決方案高管 Edoardo Rulli 表示,風險資產將繼續波動,股市和信貸市場的貝塔值仍處於歷史低位,因此會繼續保持防守。

Ned DavisResearch Inc 首席美國策略師 Ed Clissold 也相信,現在重返股市或債市都可能還為時過早,他們仍在減持股票和增持現金。

Clissold 指出,在高通膨局面打破前,聯準會不太可能實施激進的寬鬆政策,這將意味著較低的風險資產價格,例如股票。


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