內地疫情升溫濠賭股齊跌，銀娛永利季績錄虧損惟獲大行祝福

　　《經濟通通訊社１０日專訊》銀河娛樂（０００２７）及永利澳門（０１１２８）公布業績，受疫情及旅遊限制拖累，上季均錄得經調整虧損，惟兩間博企同獲大行唱好，指業績勝預期。

＊銀娛上季經調整ＥＢＩＴＤＡ轉蝕５﹒８億元，收入減半賭收跌７５％＊

　　銀娛第三季淨收益總額２０﹒３４億元，按年跌５２﹒５％，按季跌１６﹒１％；經調整ＥＢＩＴＤＡ虧損５﹒８１億元，而上年同期為盈利５﹒０３億元，而上季為虧損３﹒８４億元

。按管理層基準計算的博彩收益總額為９億元，按年跌７５％，按季跌３４％。期內博彩業務淨贏率偏低，令經調整ＥＢＩＴＤＡ減少約２０００萬元。過去１２個月經調整ＥＢＩＴＤＡ為６﹒５３億元，按年跌８１％，按季跌６２％。截至９月底止，公司現金及流動投資達２２５億元，淨現金為１９３億元，核心負債大致維持不變於３億元。

　　銀娛主席呂志和表示，嚴峻的疫情令旅遊限制從第二季度延伸至第三季度，更導致娛樂場於季度內關閉１２日，對訪客量、收益和利潤都構成影響。不過，自今年１１月１日起內地恢復智能簽注，訪澳旅行團亦預期快將復辦，預計有關安排能帶動市場的訪客量和收益。展望中至長期，公司對澳門的未來仍然充滿信心，但新冠肺炎疫情反覆可能會影響日後的財務表現。

＊瑞信：銀娛受惠成本控制業績勝預期，予目標價４９﹒５元＊

　　瑞信發表報告表示，銀娛第三季經調整ＥＢＩＴＤＡ轉蝕５﹒８１億元，優於市場原預期轉蝕６﹒９９億元，相信是因集團具紀律及有效的成本控制。另看好銀娛穩健的資產負債表，料可

以抵禦近期行業波動，以捕捉未來的行業復甦趨勢，重申「跑贏大市」評級及目標價４９﹒５元。雖然行業挑戰依然存在，但未來將可迎來潛在的積極消息面，包括內地重新開放電子簽注和訪澳旅行團、１１月中下旬潛在批出賭牌許可，將可能會提供支持。

＊永利上季虧損增至２﹒４億美元，經調整ＥＢＩＴＤＡ轉蝕６５６１萬美元＊

　　永利指，澳門目前若干旅遊相關限制及條件仍然生效，使到訪人數持續減少並影響公司財務業績。鑑於疫情後潛在擴散或緩和的程度及時間，以及遏制措施的實施或放寬尚不確定，管理層無法預測日後公司的物業會否全部或部分關閉，亦無法合理估計對公司未來經營業績、現金流量或財務狀況的影響，但相信恢復內地居民電子簽注的利好，會在未來幾個月浮現。

＊瑞銀：永利業績勝預期看７﹒３元，大摩：經調整ＥＢＩＴＤＡ符預期＊

　　瑞銀認為，永利雖然錄得經調整虧損，但博彩收入按季跌幅較澳門整體博彩收入少，業績算是較預期好，租戶零售額亦回復至疫情前７４％水平，相信即使在零收入的環境下，資金仍足以支持１０個月營運，維持「買入」評級，目標價７﹒３元。

　　摩丹士丹利則指，永利第三季經調整後物業ＥＢＩＴＤＡ虧損６６００萬美元，若計入７００萬美元壞帳，虧損應為７３００萬美元，符合該行預測，但優於市場預測的９５００萬美元虧損，維持目標價６﹒５元及「增持」評級。

＊花旗維持１１月賭收預測４０億澳門元，大和料賭牌招標成催化劑＊

　　另外，花旗近日發表報告指，透過行業渠道了解，澳門今年１１月首６天博彩收入為５億澳門元，即日均收益為８３００萬澳門元，較１０月日均收益１﹒２６億澳門元低。澳門近期博彩

收入放慢，相信是反映珠海和澳門爆發新冠疫情導致旅客到訪低迷，在澳門進行了兩輪大規模全民檢測，錄全數陰性結果，加上考慮當局近期恢復受理內地居民到訪澳門的電子簽注會帶來的積極影響，目前維持澳門１１月博彩總收入預測４０億澳門元不變。

　　大和則指，上周澳門博彩股受憧憬內地退出清零刺激，上漲２０％至３３％，料賭牌重新招標將成為下一個催化劑，在短期重新評級方面，看好美高梅（０２２８２）及新濠博亞，而長期首選則為金沙（０１９２８）及銀娛。此外，截至１１月６日，本月博彩總收入收益率為８３００萬澳門元，但可能無法反映整個月趨勢，仍然預計博彩總收入和旅客量將在１１月底前出現顯著改善。另中信里昂指，對於重新開放，其投資偏好順序為餐飲、旅遊和澳門博彩，在澳門博彩業中更傾向金沙和銀娛，分別予目標價２４﹒７及５８﹒９元，同予「買入」評級。

＊內地昨增８８２４宗本土新冠，動態清零不動搖＊

　　內地新冠疫情繼續擴散，昨日新增本土確診及無症狀感染合計８８２４宗，按日再增８％，續創４月３０日以來逾半年新高。廣東省仍為疫情重災區，單日新增本土確診及無症狀感染合計

３００７宗，繼海珠區之後，荔灣區、番禺區昨起嚴格控制人員流動。廣州除南沙區、從化區和增城區外，全市中小學今日起暫停面授。北京則新增３４例本土確診病例和６１例無症狀感染者，大幅收緊防控，北京百貨大樓、雍和宮等多個商場和景區暫時關閉，多家醫院部分門診停診。

另重慶市新增本土確診及無症狀感染合計７５６宗，渝北區、兩江新區分別發布加強社會面管控的通告，重慶１１個中心城區將實行一天一次區域核酸檢測。

　　國務院聯防聯控機制上周六（５日）召開記者會，國家衛健委新聞發言人米鋒指，當前內地仍然面臨境外疫情輸入和本土疫情傳播擴散的雙重風險，防控形勢依然嚴峻複雜，要堅持「外防輸入、內防反彈」總策略和「動態清零」總方針不動搖。

　　銀娛今日跌１﹒７４％收報４２﹒２５元，永利則跌１﹒５％報３﹒９３元，金沙跌２﹒１％報１６﹒８元，美高梅跌１﹒６１％報４﹒２８元，新濠（００２００）跌２﹒３５％報４﹒９９元，澳博（００８８０）跌０﹒９８報３﹒０３元。

撰文：經濟通市場組、中國組、採訪組　整理：李崇偉