《外資精點》摩通：中海外財務狀況仍穩健，重申「增持」評級

　　《經濟通通訊社２５日專訊》摩根大通發表研報指，中國海外發展（００６８８）第三季收入和經營利率按年分別跌５９％和８２％。儘管集團未有公布如毛利和純利等數據，但低於預期的交付量為集團能否在全年保持正數增長帶來疑問。話雖如此，中海外的財務狀況依然穩健，第三季合同銷售表現呈良好的復甦。摩通重申「增持」評級，目標價２６元。

　　報告指，雖然中海外的淨負債比率按季提升５個百分點至４３﹒７％，但仍是行業內水平最低的公司之一，手頭上現金表季增７％至１１９０億元人民幣。根據該行的資產負債表排名，中海外在１２０家地產發展商中位列首位。

　　報告認為，雖然中海外交付表現遜預期，將令市場對該股反應負面，但其給出的「增持」評級是基於集團具防守性的財務狀況以及未來市場份額提升，而非單一季度的交付表現。由於行業缺乏正面因素帶動，預期股價將於短期內保持疲弱。（ａｃ）

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