《Ａ股評論》華安證券：等待二十大和外部風險落地期間應均衡配置

　　《經濟通通訊社１３日專訊》華安證券分析指出，Ａ股或需等待二十大落地和外部重大風險緩釋後，才會有更明確的機會，等待落地期間配置略偏均衡。

　　９月Ａ股在美聯儲加息預期強化所致的匯率快速貶值、美股持續羸弱下跌等影響下大幅收跌、市場交投情緒明顯萎靡。國慶假期情況有所好轉，海外股市基本都實現小幅收漲，但同時也看到市場波動劇烈，前後半周大起大落，皆因經濟數據擾動市場對美聯儲加息預期的變化。因此對Ａ股風險偏好提振作用相對有限，更重要的是當前市場風險偏好並不穩定。

　　分析指出，Ａ股可能需要等待二十大落地和外部重大風險緩釋後，才會有更明確的機會，其中相比而言外部風險緩釋更加重要，決定市場的方向，而二十大將成為風險偏好的放大鏡。分析指，一是外部加息預期強化的風險何時緩釋，需重點跟蹤１０日將公布的美國ＣＰＩ數據變化，若ＣＰＩ大幅下行預計將帶來全球市場的階段性反彈機會，反之全球市場預計仍將維持一段時間的低迷；二是內部１０月中下旬大會召開，但需要市場逐步放低對大會後今年宏觀政策力度和疫情防控放開的預期。

　　配置上在等待重要事件落地的過程中略偏均衡，可關注前期跌幅較大後中期配置性價比優勢的成長熱門賽道、部分具備長邏輯消費品的結構性機會、部分供給受限的傳統能源和能源運輸領域以及地產行業。（ｄｗ）

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