解析Cosmos生態鏈間流動性協議White Whale

1/ 今天介紹的這個項目 WhiteWhale 比較另類，它是 Terra 鏈上的「遺孤」。 但 Terra 鏈的轟然崩塌並沒有使其銷聲匿跡，近期完成了 V2 Beta 版本的迭代升級，在 cosmos 生態進行多鏈部署。 項目的創新和用例符合 Defi 在 Cosmos 生態可持續發展的理念，那接下來讓我們一起走進這個項目——WW。

2/ WW 是一個部署在 Cosmos 生態中的多鏈 Defi 協議，早期部署在 Terra 鏈，terra 鏈暴雷後尋求轉型，從單一鏈 Dapp 轉型成為一個多鏈 Defi 協議。 

目前支持的網路包括 Juno/Terra 2.0/Chihuahua, 已達成合作並將在後期上線的網路包括 Sei 在內的 6 條 Cosmos 子鏈。

3/ 在講這個項目之前，先來看看 Cosmos 生態存在的一些問題。 同一資產在不同的 Cosmos 子鏈的價格存在差異，從理論上講，忽略滑點和 gas，只要不同鏈上的同一資產存在價差，就存在無風險套利機會。 

4/ 但這種機會基本上把普通的個人投資者拒之門外，經驗豐富的做市商和機構通過保持較高的准入門檻進行做市，實現無風險套利，蠶食這部分利潤。 這正是 WW 旨在解決的問題，通過提供基礎設施服務降低准入門檻，讓普通個人用戶也能夠參與鏈上套利。  

5/ WW V2 是一個鏈間套利 Defi 協議，旨在解決 Cosmos 生態不同子鏈間的流動性碎片化和鏈間同一資產價格差異化的問題，通過協調流動性提高鏈間資產穩定性和流動性深度。 WW V2 提供的鏈間套利基礎設施包括兩大組成部分：

1) 流動性 Hub； 

2) 鏈間命令。 而流動性 Hub 又由池網路和閃電貸金庫組成。  

6/ 具體的套利機制也很簡單。 如果同一資產在 WW 協議的池網路 LP 和鏈上其他 Dex 的 LP 間存在價格差異，此時套利機器人通過向閃電貸金庫請求一筆貸款，在不同的 LP 池中進行套利。 Juno 鏈上的套利交易實例：  https://www.mintscan.io/juno/txs/DE9177F9250EF1FEDD91E2919F440AF70E1F66F820EEC56580E37F52BF0E8657

7/ 閃電貸金庫的存在在一定程度上提高了資本效率。 套利者無需在每個鏈上擁有自有資產等待套利機會，當套利機會出現時，通過金庫貸出資金，完成套利後再償還閃電貸及利息即可。  

8/ 閃電貸產生的費用（0.3%）作為協議的收入有 2 個流向： 其中 0.2% 分配給 LP 提供者和金庫存款人，剩下的 0.1% 作為協議儲備資產，後續將分配給協議 Token 持有人。  

9/ 這裡出現了一個創新點： 與絕大多數 defi 通過通膨激勵 LP 提供者不同，WW 通過提供閃電貸獲取的收益進行激勵。LP 提供者的收益在很大程度上取決於閃電貸的使用率和鏈上交易活躍度。 每條支持的鏈上有唯一的流動性 Hub, 但一個流動性 Hub 可以包含多個流動性池和閃電貸金庫。  

10/ 接下來看 WW 最具創新的一點： 引入了鏈間命令（ICC）, ICC 是所有流動性 Hub 的聚合器和控制器。 通過 ICC，用戶存入任意支持鏈的 WW LP 和閃電貸金庫的資金，能夠在 Cosmos 生態所有支持的鏈上提供流動性。  

11/ 簡單來講，通過 ICC 能夠實現資產在不同鏈間的套利。WW 支持的子鏈越多，可能存在套利的機會就會越多。 WW 預計在 2022 年 Q4 進行最終產品迭代升級，集成鏈間流動性模塊。  

12/ WhiteWhale10 月初剛宣布將上線 Injective 和 Sei, 後續將上線更多 Cosmos 子鏈。 

支持 Injective: https://twitter.com/Injective_/status/1576974065931538432?s=20&t=uBhGUhlYr3Or2Pu8pcHLJQ.

支持 SeiNetwork:  https://twitter.com/WhiteWhaleDefi/status/1576971188894863363

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