深度解析Opyn：DeFi策略發明家

 一、項目簡介

簡介：

Opyn 是一個基於以太坊的去中心化期權協議平台，用戶可以通過期權交易或者提供流動性來獲得收益。Opyn 允許用戶在 ERC20 上買入、賣出和創建期權，它是無須託管的期權協議，也是無須許可的保險協議。

Opyn 經歷了 V1 版本和 V2 的迭代，目前這兩個版本基本均宣告失敗。現在，Opyn 團隊將重心轉向了一個新的方向 Squeeth 。

Squeeth 是團隊推出的一種 DeFi 永續繼承的衍生產品，它是追蹤乘方的永續繼承投資工具。產品基於著名的研究機構 Parath 於 21 月 8 日提出的「永續」契約概念進行製造。

融資：

2020 年 216 萬刀，領投方：Dragonfly

2021 年 670 萬刀，領投方：Paradigm A 輪

人員：

二、策略

2.1 Long only

ETH 買入 opyn 平台上的Token oSQTH，標的物為 ETH ^2（是一個指數，gamma > 0，delta > 0）

開倉：ETH- oSQTH

平倉： oSQTH - ETH（uni 或者 opyn 平台）

部位：Long oSQTH

Squeeth price = 10,000(_oSQTH price in USD)/(normalization factor)

殖利率：Long squeeth return 2r + (r)² - funding

舉例計算：

需要注意的是，funding 費率是每天支付的（由多方支付給空方），比例等於平台上的 funding，形式為 in-kind，因此不適合長期投資（因為紅色線會降低殖利率，除非有指數級別的行情）

2.2 Short only

這種情況複雜一些；

short 部位最少投入 6.9 ETH，抵押 ETH 選擇 CR（抵押倍數，閾值為 150% - 300% 之間，低於 150% 則觸發清算）

開倉：抵押 ETH，獲得 funding rate（gamma 0，delta

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