國際股市止跌 搶反彈優先留意方向

國際股市止跌 搶反彈優先留意方向(圖:shutterstock)
國際股市止跌 搶反彈優先留意方向(圖:shutterstock)

台股連續破底後終於出現了曙光,本週連續的反彈使投資人鬆了一口氣,不過對於後市依舊不能太過樂觀;從筆者近期點出的抗跌股來看,多數在逆勢抗跌拉抬後,依舊容易回到短中期起漲點價位附近,就是在空頭走勢中難以避免的局面。

目前對於現階段的看法也沒有太大改變,但恰逢反彈行情,確實可以同步留意一些搶反彈機會。搶反彈手腳通常要快些,而搭配基本面、籌碼面,有機會更加提高操作勝率。

今天來看跌深反彈電子股,(6781-TW) AES-KY。

AES-KY 是新普子公司,最初是在中國設立太普動力新能源 (現名),台灣則有嘉普科技,是提供鋰電池模組的企業。而鋰電池模組應用的領域,以輕量型電動載具為主,包含電動自行車、電動摩托車、電動平衡車等,另外還有應用在工業儲能系統,而多數人對於鋰電池應用更有感的電動車,則是 AES-KY 計畫生產的產品,尚未規模化。

產業趨勢來看,鋰電池在重量、容量部分的優勢,在電動自行車的使用上比例持續增加,過去我們談過電動自行車的產業發展趨勢,近年歐美國家的運動風氣蠻盛行的,剛好在後疫情期間也有助攻效果,不過之前有對於自行車市場的需求,在各國陸續解封後會衰退,因為在完全解封前的後疫情期間,需求已經提高不少,而這擔憂也確實合理,標準型、中低階的自行車需求是有緩步回檔,不過高階產品、電動自行車需求仍強勁,且單價上也比中低階的有倍數以上空間,因此今年整體的電動車市場成長力道不會掉太多。(有點類似目前電子產業的成長股選股邏輯,在消費性市場需求下滑情況中,找尋更有利基型、需求不受消費性市場影響的產業,會有更多表現突出機會)

在營運表現上,可以看出 AES-KY 不管是營收或是獲利能力,幾乎都是非常平穩的緩緩成長,甚至比很多營運穩健的非電子股還要穩,9 月營收 13.53 億元小幅度月增 0.87%,再創歷史新高,Q3 則是季增 1.25%。不過在 Q4 表現,就可能因為淡季效應而有小幅回檔,即便 AES-KY 對於這季展望與 Q3 差不多,但目前全球通膨情況延續還是有可能影響終端需求,高階產品也不會因市場環境相關悲觀而大幅成長,另外要注意就是新台幣的貶值也有利營運成長,目前貶值態勢不變,而當美國聯準會升息的步調漸漸放緩後,美元指數也不會無止盡的創高,讓出口為主的企業受益程度下滑。不過這也不算什麼營運利空,大致與 Q3 持平的話都沒太多需要擔心的。

除了電動自行車電池模組,伺服器備援電池模組這塊,目前佔營運大約 2 成,比重不算太高,明年有望成為推升 AES-KY 成長的主力之一,在今年伺服器新平台的推出遞延、全球景氣下滑影響,明年資料中心、雲端伺服器的建置預期能穩健成長,這塊業務對於 AES-KY 而言,成長幅度應會超過其在電動自行車成長的兩倍以上,上半年獲利 18.56 元,下半年本業獲利不難低於上半年,這樣簡單估算,目前本益比不到 20 倍,與同業多在 20 倍以上,以及 AES-KY 過去大多有 20~50 倍的本益比區間來看,確實跌深後也浮現低接機會,同時內資法人本週轉為連續買超,可多留意短線價量及籌碼變化。

(撰文者:永誠資產管理處 分析師 江太壹)

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