Real Vision創始人：高通膨已成為歷史，18個月或降為負值

從目前的情況看來，通貨膨脹已然奄奄一息。

我昨天的調查顯示，人們非常關注通膨粘性的問題，而且種種跡象表明，通膨浪潮已然褪去。有一種說法是，大宗商品通膨將持續下去，但即便未來幾年情況都是如此，如今的情況卻並不明朗。

石油的問題最為嚴重，今年 3 月份，石油的通膨率達到了 104%，而如今卻只有 26%，並且還在下降。我估計，年增率來看，明年石油通膨率將出現更嚴重的負增長。

汽油的情況也是如出一轍：

天然氣的情況較為良好（顯然歐盟的天然氣更是如此)。但如果天然氣價格保持在這個水平附近，其增長率也將逐漸下降。

銅的價格出現了嚴重的下滑，我估計其年年增率變化率還將保持一段時間的低迷；但從長遠來看，其價格會在下一個周期變得更為穩定。

與普遍說法不同的是，小麥現在其實出現了年增率負增長。

玉米價格一直保持着正增長的態勢，但從往年數據來看，應該很快就會轉為負增長。

波羅的海乾散貨運價大幅下跌，在未來還將較同期繼續下降。

全球集裝箱運價也同樣出現了下滑態勢。

大宗商品的高通膨時代已經成為了歷史，租金、抵押貸款中的粘性通膨都是此次經濟形勢變化的滯後指標。不過，隨著經濟逐步放緩，粘性通膨也會隨之得到緩解。

我認為，通貨膨脹將在 18 個月後降至負值。和 2008 年一樣，在之後的一年裡，年年增率變化情況將變得越發糟糕。

即使聯準會採用了滯後的數據，債券的價格仍然是錯誤的。兩年期、十年期交換交易殖利率曲線出現了自有記錄以來最嚴重的下滑。

正如索羅斯在其《金融鍊金術》一書中寫道的那樣：當殖利率曲線出現倒掛的時候，便是購買債券的最佳時機。

另外，當人們恐懼通膨時，股票市場就會得以發展。而當這種恐懼得到緩解時，市場也會像 1974 年那樣上升。

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