通膨+貨幣緊縮拖累股市震盪 投信建議三大策略布局

通膨+貨幣緊縮拖累股市震盪  投信建議三大策略布局。(圖:AFP)
通膨+貨幣緊縮拖累股市震盪 投信建議三大策略布局。(圖:AFP)

通膨壓力與主要央行緊縮政策,引發股市劇烈震盪,投信建議投資可透過三大策略布局,包括:防禦策略動態調整、擴大投資範圍、避開不可測因素。

在歐美主要央行積極收緊貨幣政策下,加深經濟走緩風險,進而影響金融市場表現持續呈現波動。聯博投信表示,即使在景氣疲弱時,仍有部分類股表現可望優於大盤,如消費、醫療、科技等,預期市場會更注重企業獲利能力。

聯博投信指出,投資建議以高品質成長型為選股準則,並可從三大防禦原則切入。

首先是防禦策略動態調整,聯博投信指出,今年以來的市場走勢背景與 2020 年初疫情衝擊、2018 年利率短暫上升與中美貿易戰考驗都不同,舊有防禦原則可能不再適用,投資人或可考量目前的市場行為、經濟敏感度與推動改變的新力道調整防禦策略。

其次,擴大投資範圍,建議可鎖定營運穩定企業。公用事業、核心消費品與醫療保健等個股,通常在市場震盪期表現穩定,投資人可增加不同類型的抗跌個股亦有助於分散投資風險、提升報酬潛力,例如對市場或經濟波動敏感度較低,現金流量仍舊穩定的優質企業,。

第三、避開不可預測的因素,聯博投信指出,地緣政治風險與總經發展不易精準預測,對企業與市場的影響深遠,因此投資人檢視個股時,應評估企業在不可預測事件的曝險程度,避免無法掌控的市場趨勢。

聯博美國成長基金投資團隊指出,今年以來股市雖出現修正,不過企業基本面仍維持相對具韌性的盈餘成長,因為通膨環境有利企業調升產品價格,加上持續擴張的經濟活動也挹注企業盈餘成長。

由於目前市場利率可能已逐漸反映今年轉趨緊縮的貨幣政策,且美國股市評價也已逐漸接近長期平均水準,即便聯準會後續政策仍具不確定性,預期後續評價修正可望回穩,個股表現將回歸企業基本面。

整體而言,看好成長型題材因其成長動能相對不仰賴景氣週期,股價可望有所表現;而關注企業品質與個股評價亦可望控制下檔風險,追求長期更具吸引力的經風險調整後報酬,相對適合今年不確定性較高的投資環境。


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