大立光領軍 光學股群魔亂舞

日前市場紛紛傳言蘋果新機 iPhone 14 將砍單,不過近期多家外資表示拉貨正常,瑞銀證券更預估 iPhone 14 系列下半年出貨 9200 萬支,iPhone 全年出貨 2.4 億支,年增 4%。此外,大立光法說會表示受惠客戶新機種拉貨,7 月拉貨動能比 6 月好,8 月也會比 7 月好,顯示蘋果新機出貨正向。除了讓股王大立光重返 2 千元大關外,相關光學股近期也紛紛走強,但那些是具有本質的,哪些又是混水摸魚的?讀者務必要仔細評估!建承則針對委屈的光學股於本期向投資人介紹!

玉晶光具三合一選股條件

大立光 (3008) 第二季毛利率回升至 55.8%,是連續四季後首度回復成長,稅後淨利 49.46 億,年增 67.1%,EPS 37.06 元,累計上半年稅後淨利 104.58 億,年增 26%,EPS  78.36 元,展望第三季,營收可望逐月攀升。在旺季加持下,外資與投信連袂買超,股價也打出 W 底突破頸線,短線於 2 千元大關震盪,下一步往年線靠攏值得期待。二哥玉晶光 (3406) 第一季 EPS 2.9 元,6 月營收在新機拉貨效應下達 11.52 億,月增率 42.53%,由於玉晶光在 iPhone 鏡頭市占提高,及 VR 裝置專案開始放量,自 7 月開始即進入傳統旺季,毛利率可望逐步攀升,第三季營收可望出現單月歷史新高的可能。此外,玉晶光今年下半年為 Meta Quest Pro 進行鏡片貼合,及 2023 年下半年切入 iPhone 潛望式鏡頭等利多,讓美系外資調高目標價至 525 元。股價已打出 W 底,頸線 434 元也已越過,投信則是逢低默默佈局,雖然面臨年線稍作整理,但 MACD 處於零軸以上,屬於多頭格局之標的,由於具有三合一好股特質,一旦消化完短線賣壓,將往技術面滿足點挑戰,壓回頸線不破可積極布局。

先進光觀察頸線支撐

先進光 (3362) 堪稱是近期光學股的飆股,在主力與外資聯手下,股價自 50.7 元漲至 78 元,短線漲幅高達 53.8%。第一季 EPS 0.81 元,表現不差。大立光目前持有先進光 14.13% 股權,在沒有專利權干擾下,近年業績確實有好轉跡象,下半年公司將積極佈局車用鏡頭、人臉及虹膜辨識等新產品,增加高階產品比重以提升產品毛利率。股價已突破所有均線,短線因漲幅過大,不建議追搶,倘若拉回過程不破頸線 69.8 元,研判將有另一波行情可期。至於亞光 (3019)、今國光 (6209)、揚明光 (3504) 等二線光學股方面則以跌深反彈視之。亞光第一季 EPS 0.28 元,雖然下半年營運將回升,不過在缺乏法人青睞下,季線反壓恐不容易突破。而今國光,第一季也是小賺,EPS 0.01 元,所幸有外資些許買盤,推升近期股價同步反彈,不過年線壓力不輕,故若基本面沒有改善,宜觀望。

揚明光具元宇宙商機

揚明光本波股價算是活潑強勢的,第一季 EPS 0.19 元,成績單也不是挺好,不過因中國封控解除及供應鏈恢復,5 月與 6 月營收大幅跳升,其中 6 月營收 5.26 億,創下近 3 年多新高,單月 EPS 0.35 元。整體第二季營收 12.59 億元,季增 4.72%、年增 14.65%,隨著元宇宙應用裝置陸續推出上市,AR/VR 產品小量出貨,今、明年估計還有 1~2 家客戶新產品可導入量產,車用產品包括抬頭顯示器光學零件、數位車頭燈、LiDAR 鏡頭等也將因晶片缺貨緩解而有所成長,推估下半年業績有機會優於上半年。股價短線在年線附近整理,7/14 大量區低點 89.1 元不失守,股價將維持多方格局。

致伸外資大買,本益比 11 倍

致伸 (4915) 第一季 EPS 1.23 元,表現平穩,6 月營收 70.48 億,月增 2.64%、年增 33.61%,第 2 季營收 202.83 億,季增 13.35%、年增 23.32%,主要是受惠商用設備、商用視覺影像產品、消費性聲學產品等拉貨需求所帶動,由於新產品經濟規模放大,將有利於毛利率提升,預期第二季獲利可明顯跳升。近年積極轉型相機模組產品線,由手機相機模組轉型至車用、警用領域,目前為特斯拉上海廠相機模組主要供應商,供應前端相機及駕駛者監控系統相機模組,由於特斯拉上海廠擴廠,與柏林廠加入生產,研判致伸商機可大幅躍升。至於警用相機模組方面,已切入美國最大警用相機供應商,該供應商於美國市佔率達 7~8 成,隨著缺料狀況逐步緩解,出貨動能於下半年可望明顯增溫。全年 EPS 估 5.7 元,本益比僅 11 倍,外資自 4 月起一路買超,投信也開始默默佈局,5 日線不失守短多可期,中長線多空關鍵則觀察月線支撐。

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