生技公司水很深? 唯有生技 才有真飆股

說到生技，近幾年的轉捩點應是從 2020 年新冠疫情開始，從迫切的疫苗研發到幾乎成為生活一部分的快篩檢測，都使得各國政府更加重視生醫這塊領域，而歷經了兩年多時間，縱使各國陸續回到正常生活，但不斷變種的新冠病毒株，依舊是全球民眾心中最大的一顆未爆彈，也促使各國政府願意投入更大量研究資源，變相也加速了原本就在開發中的新藥，在近兩年大幅加快了臨床、解盲等繁複流程的進度。

綜觀台股下半年，大環境依舊嚴峻，光是去年就可預見的美國聯準會升息、通膨升溫，就足以重擊股市，更何況又突冒出烏俄戰爭、中國封城等程咬金，導致國際資金不斷在股、匯、債三大市場亂竄，首當其衝就是以成長性著稱的科技股，而最不受大環境影響，且本身就屬民生必需品的生技醫療產業，理當順勢成為下半年多頭要角。

以上半年來看，累計營收年增超過一成的生技類股，初估就有 30 檔以上，其中包含大家熟悉的藥華藥、寶齡富錦、明基醫等，不難看出隨著生醫產業地位日益重要，已逐漸從刻板印象的「本夢股」轉變成實質的「營收成長股」，整體生技有夢、有營收，又加上現階段科技股還在築底階段，不會出現電子 / 生技間得資金排擠效應，預計到年底前，唯有生技族群，才有機會出真飆股。

【智擎】(4162-TW)

與法國益普生製藥 (Ipsen) 合作研發的 ONIVYDE(安能得)，上半年已取得中國藥證，ONIVYDE 原本在歐亞地區銷量就有一定水準，加上中國市場正式開賣，估計 ONIVYDE 在下半年可以順標銷售門檻，並取得 3000 萬美元的里程碑金。

同樣是 ONIVYDE 還有「二線非小細胞癌」與「一線胰臟癌」兩項適應症，分別在 2022/Q3 與 2023/Q1 解盲，如順利解盲通過，可再取得 3500 萬美元里程碑金，屆時 2023 全年 EPS 保守至少 10 元起跳，股價極具想像空間。

【東洋】(4105-TW)

特殊學名藥廠，目前肢端肥大症微球體困難學名藥 (Octreotide)，在五月已經正式取得 50 萬美元里程碑金，接下來還有卵巢癌困難學名藥(Pegylipo) 也將取得里程碑金，而抗黴菌困難學名藥 (Lipo-AB) 有望在今年第四季取得美國藥症，如順利取得又會有 100 萬美元里程碑金入帳，加上逐漸加大國際市場，股價中長線極具潛力。

【泰福 KY】(6541-TW)

乳癌相似藥 (原廠參考藥 Herceptin) 於去年十月，獲美 FDA 藥證審核申請，估計今年 Q3 可以順利取證，另一項嗜中性白血球低下症(原廠參考藥 Neupogen) 也是於去年十月獲加拿大上市許，估計最慢 Q4 也可以順利取證；再加上今年六月宣布與 4147 中裕合作開發抗體藥物，未來展望將合力開發國際大藥廠 CDMO 訂單。不論是乳癌相似藥還是未來 CDMO 展望，對營收貢獻都有非常大幫助，未來股價潛力無上限。

【益得】(6461-TW)

除了本身主力產品，氣喘用藥 SYN011 與 SYN010 有望在 H2 開始貢獻營收外，另一項與中國海思科醫藥 (002653) 合作開發的新劑型新藥，也已經通過中國藥品監督管理局 (NMPA) 核准，已經開始臨床，該藥品只要順利上市，主要的 CDMO 就是由益得承接，有望打入至少 150 億商機的中國吸入劑市場，未來股價極具想像空間。

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