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【富蘭克林】兩大利多支撐,生技股下半年還有戲

富蘭克林華美投信 2022-07-21 09:08


生技醫療類股 5 至 6 月領先科技股反彈,由於上半年修正幅度較大,S&P 標普 500 生技股指數距離 20 年平均線仍有 1 倍標準差,投資價值浮現。富蘭克林華美投信認為,儘管全球股市下半年仍面臨持續升息挑戰,但生技股因具備企業合併與醫學年會等旺季效應來臨,加上股價反覆打底後投資價值浮現,下半年機會可期,故建議應持股續抱或定期定額長投。

自今年二月底烏俄戰爭爆發,全球股市隨之整理,美股甚至波段跌幅大到三至四成,然而生技類股因去年有先行修正,今年第二季也率先反彈領漲,生技股波段表現亮眼。根據彭博資料,今年以來 (截至 2022/7/14),標普 500 生技指數波段修正進入尾聲,修正打底動作明顯,目前本益比仍低於均值有一倍標準差 (如圖),現在進場投資未來一年獲利機會高。


富蘭克林華美生技基金經理人劉翠玲表示,現在生技股建議布局的原因有二,其一是企業合併,今年前二季生物科技領域的大型企業合併中小型企業案例累積金額高達 110 億美元,顯示經過一年疫情帶動,製藥等大型企業手上現金充足,亟欲透過併購中小型生技製藥企業,擴充產品經營觸角與領域,預計 H2 仍有不少企業併購案進行,可望帶動股價表現。

劉翠玲分析,根據 KPMG《2022 年 KPMG 全球醫療照護和生技投資前景》調查報告,2021 醫療照護與生技領域交易活動較前兩年更加活躍,併購顯然成為生技醫療產業下重要的一環,尤其在持續創新的生技產業,企業期望透過併購強化自身市場競爭力,因此併購活動預期將持續進行,進而帶動市場對生技產業的關注度與股價表現。

此外,第二項利多是整理後投資價值浮現,股價已經反覆打底,目前正是進場時機,生技醫療股現階段處於低估值,體質佳且現金流充足的情況,再參考過往醫療產業在經濟衰退環境下的逆勢特性,生技醫療依然是長線投資人可以考慮逢低佈局的標的。

劉翠玲認為,回顧過往美國經濟衰退期間,在多數產業股市表現不佳的情況下,S&P500 醫療產業指數相對於 S&P500 指數表現明顯更為突出。然而,我們也觀察到近期市場波動之下,資金卻持續逢低加碼生技 ETF,近 3 年生技 ETF 累積淨流入大幅增加,顯示聰明錢正逢低抄底生技,生技產業前景依舊看好,投資人也可以把握目前股價仍在低檔階段。

然而,富蘭克林華美投信認為,儘管升息期間,市場波動較大,但是根據過去歷史,生技醫療類股仍然展現強韌的企業創新與產業發展成長力量,亦為高齡化社會不可或缺、與各國疫情後發展 (如軍備) 之必備的一環,建議投資人不妨將具一定口碑之生技基金適度納度投資組合,或以定期定額方式長期投資。

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