利空反覆測底

本周台股又歷經了一次上沖下洗的震盪，主要是因為美國 CPI 數據公布不如市場預期，確實這樣的結果也超過我們預期，但既然已是事實，就是去面對它而已，原則上這樣高的 CPI 數據不太可能維持長時間，因為對於美國人民來說，這樣高的物價指數遲早也會讓他們炸鍋，再者今年美國有期中選舉，就常理來說，應該還是會去想辦法壓低未來幾個月的 CPI 數據，除非拜登政府放棄，否則接下來應該是可以見到一些比較有效的政策去救市，其中當然也包括升息，只是目前市場傳出可能會升 3 碼，這對於企業來說確實是相當沉重的一記重拳，畢竟借貸成本越墊越高對企業本來就不是好事，如果真的要走到這一步，那拜登也將會舉步維艱，因此我們認為應該會以升 2 碼為主，然後另外再透過其它的方式去壓低通膨的數據，比如說增加頁岩油的開採以及釋放戰備儲油來壓低油價，因為這是美國可以直接控制的因素，這樣加上升息之後應該可以得到比較明顯的效果，這後續再做觀察即可，原則上這裡先以利空反覆測底來看待即可。

至於個股的部分一樣做一些重點追蹤，先是台積電 (2330-TW) 的部分，獲利其實都還是再往上階段，只是外資提款的跡象似乎沒有停歇，因此也只能維持在低檔築底階段，當然短線確實很難見到明顯的報酬，這是需要去布局把時間拉長才能看見績效的個股，如果想要求快，基本上台積電就不會是選項，但如果是求穩定，或許就可以考慮分批在低檔去建立部位。

再來鴻海 (2317-TW) 短線雖然拉回，但是各位應該都有見到新聞說到大陸五月新車銷量成長了 30%，這其實是非常大的成長數字，加上之前減稅的政策推出，未來汽車復甦的力道一定還會再加大，所以車用相關的個股絕對是各位要去留意的重點，鴻海除了在電動巴士已開始交車之外，下半年也將開始交車的量產，對於明年的獲利挹注絕對有增無減，因此股價拉回都是可以多做留意。

至於航運股的部分，我們之前在 5 月初已經提醒過投資人，基本上都應該要撤退了，但市場永遠都是這樣，總是會有捨不得退出的投資人還抱著一絲希望，因此這邊就再提醒大家一次，貨櫃三雄的部分以長榮 (2603-TW) 為例，短線如果還有反彈接近 140 元的機會，那都是賣點，怕的只是萬一它彈不動，那就真的會很弱勢再往下探低，這只能讓投資人自行去留意了；而航空股的部分，我們再強調一次，過去沒疫情的時候，雙雄 EPS 頂多就是 1.5 元，以 1Q 財報來看，毛利已經近乎腰斬，表示空運的價格已經大幅下修，未來空運陸續回海運的情況下，獲利只會再往下修，而解封的客運又沒辦法那麼快補上的情況下，獲利勢必會見到斷層的情況，所以現在股價都還是相對高檔，應該就是逢高賣出為宜。

至於散裝的部分，由於之前受惠原物料價格有稍降，因此短期的補貨商機確實有帶動股價走一小波，但目前原物料價格有稍做停滯在高檔震盪，所以受惠的程度有可能因此停頓，短線股價弱勢甚至破底就需要特別小心，未來如果有短彈，應該是要先逢高退出會較佳，原則上原物料相關的傳產股，我們認為逢反彈還是要先退出，將資金轉往未來趨勢向上的電子股，應該才是比較合適的選擇。

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