上海封城將造成新一波塞港浪潮?

上海封城將造成新一波塞港浪潮?(圖:shutterstock)
上海封城將造成新一波塞港浪潮?(圖:shutterstock)

中國封城已經邁入第七週,擁有 2600 萬居民的上海市,也已經停擺這麼長的時間。而上海除了是中國最大的貿易城市以外,也是最大的運輸港,如今封城造成的停擺已經累積,而上海市近期的單日確診人數也已經降至三位數,代表封城可能會在近期解除,屆時累積起來的進出口貨物,將會一口氣從上海的港口重新出貨,全球一度緩解的塞港情形,也可能因為這突如其來的貨物量,而再次受到影響。

這樣的情況下,貨櫃航運又有了新的題材。截至上個月為止,上海仍有 222 艘船等待進港,比一個月前增加 15%,寧波則有 134 艘船等待進港,比一個月前增加 0.8%,更北邊的日照、董家口、青島港合計增加 33%,約 121 艘,這當中包括貨櫃船也包括散裝船。

因為這樣,今天貨櫃航運股、散裝航運股的股價也已經開始反應,且就像我之前幾篇專欄裡提到的,以基本面看待航運股,是明顯被低估的,會上漲也很理所當然。投資人看到這裡一定會想問︰那麼要怎麼樣才能判斷航運股如今還能不能買?關於這點就由老師來講給各位聽。

長榮 (2603-TW) 4 月營收 581.9 億元,雖然小幅月減,但年增幅度高達 102% 比上個月還要強勁。且今年第一季表現也已經結算,整體營收年增 89.9%,代表長榮今年的營收基本上已經確定會比去年要強,而獲利表現也會超越去年的 45.57 元,換算本益比非常低廉,目標價還是要放到 200 元,才算比較合理,如今長榮的 144 元還具備很大的上漲空間,只要題材夠熱,就有繼續向上衝的可能性存在。

陽明 (2609-TW) 也是一樣的道理,4 月營收 368.64 億元,小幅度月減、年增 69.9%,第一季營收 1,067.04 億元,年增 71.32%。兩者相比陽明一直是稍弱於長榮的,也致使他股價位階長居長榮之下。但真正要比較起來,兩者的獲利表現並沒有差多少,更甚至陽明去年的獲利還高於長榮,說明它的股價比長榮還要被低估,上漲空間也會拉得比長榮還要大。

萬海 (2615-TW) 的營收表現也與另外兩者差不多,這邊就不再多提,雖然萬海近期業外消息有點多(比如說去買台積電、另外被韓國開罰兩億元),導致投資人對其比較沒有信心,但整體表現其實是沒太大問題的,而且,萬海在增加運力方面也相當積極,近兩年不僅購入 20 艘二手船,更宣布斥資近 7 億美元向三星重工訂造 5 艘運力 1 萬 3100 TEU(20 呎標準貨櫃)的新造船,可以看見其對後市展望的信心。

彗洋 (2637-TW) 今年配發 5.5 元現金股利,擁有散裝航運股中最優秀的殖利率表現。該公司靈活調整租船政策,其固定租金船與指數連動船比重一直在配合市場進行調整,整體毛利率也因此穩健成長當中,以營業項目表現來看,彗洋今年船舶換約漲幅可望從三成上修至四成,後續營運狀況穩定,是我在散裝航運股中曾經獲利過的股票,具備所有上漲的條件。

總結而言,貨櫃航運股、散裝航運股的漲幅或許現在才要開始,許多人都認為航海王時代已經結束的當下,就是它們最佳的反攻時機,以目前的狀況來看今年可以確定已經很不錯,明年的話還需要觀察,但航運族群整體的未來性,目前是仍然可以期待的。

專人諮詢服務|02-25415555

LINE ID|https://lin.ee/cFL6Qcs

FB|https://bit.ly/3F3elUD

Youtube|https://bit.ly/3mYYyPL

諮詢表單|https://forms.gle/QZYzCJFe5445ZB8W7

本公司所推薦分析之個別有價證券
無不當之財務利益關係 以往之績效不保證未來獲利
投資人應獨立判斷 審慎評估並自負投資風險