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股價委屈？實施庫藏股捍衛股東權益，短多長…？重點個股評析

鉅亨研報 2022-05-13 10:06

cover image of news article — 股價委屈？實施庫藏股捍衛股東權益，短多長…？重點個股評析(資料來源:shutterstock)

受到美股拖累，台股大盤指數同破低點，4 月以來共計 17 家上市櫃公司紛紛實施庫藏股，宣示捍衛股價決心，加上適逢首季財報出爐，有機會激勵個股回歸基本面後股價回穩。一般投資朋友被灌輸一個觀念，也就是公司會在股價持續下跌時實施庫藏股，就是認為自己的股價被低估，因此公司實施庫藏股通常被解讀為逢低進場的時機。

摩爾投顧證期雙分析師陳昆仁指出，對於基本面狀況良好，獲利表現優異的公司來說，實施庫藏股確實能夠達到短期題材面的股價支撐，尤其隨著近期營收、財報公布，若有亮眼的數字支持，加上公司又買進自家股票，便有利推升一波股價，像是華景電 (6788-TW) 剛決議執行庫藏股，股價隨即強彈直攻漲停，還有群創 (3481-TW) 也宣布啟動庫藏股護盤，昨日也逆勢大盤重挫，反彈逾 2%，成為市場焦點。

但是，公司股價長期表現，終究要回歸基本面，陳昆仁分析，實施庫藏股不代表股價從此一路長紅，還要後續看基本面能否恢復動能，就歷史經驗來看，不乏有實施庫藏股也挽救不了股價的公司，像是去年 10 月大立光 (3008-TW) 祭出庫藏股護盤，買進均價在 2,084 元，即使一向專注高階手機鏡頭本業、穩健經營的前股王大立光，面臨公司轉型陣痛期，股價只能再度走弱甚至破底。

陳昆仁提醒，近期的二家市場人氣指標股，群創 (3481-TW) 所屬的面板行業，受俄烏戰事、中國封控影響，消費性電子需求降溫，面板報價持續下跌，市場更預期面板廠接下來可能出現單月虧損，被動元件大廠國巨 (2327-TW) 也實施第 15 次庫藏股，而且不到 1 年再度實施，檢視國巨 (2327-TW)4 月營收呈現月減，主要是受中國昆山、上海地區封城，導致部份客戶需求減緩及出貨延遲，在營運缺乏動能之前，同樣都持中性看待。

另外還有網家 (8044-TW)，股價持續走弱創二年來新低，今年以來跌幅已超過 50%，日前公布第一季財報，每股虧損 0.25 元，為連續兩季虧損，主要是受到整體零售市場高度競爭所致，陳昆仁提醒，本業若無法獲得改善，還請投資朋友謹慎應對。

不過，陳昆仁分析，近期庫藏股實施的公司，仍然有值得留意的個股，一是前述的華景電 (6788-TW)，微污染防治及 RFID 廠務系統方案供應商，日前公布首季財報，首季營運稅後淨利 0.7 億元，每股盈餘 2.03 元，雙創歷史次高，主要受惠台積電加快先進製程裝機速度，全年營運可望逐季走揚，今年獲利可望挑戰新高，跌出投資價值後，配合公司執行庫藏股，市場有機會還股價公道。

另外一檔是光罩 (2338-TW)，它受惠晶圓代工擴大晶圓光罩委外代工以及漲價效應，台積電 (2330-TW)、聯電 (2303-TW) 訂單通吃，第一季營收達 17.07 億元，年增 33.8%，連續四季改寫新高，4 月營收 6.98 億元，也是續創歷史高，隨著新產能持續開出，全年營收獲利可望進一步創高，雖然公告出來的 Q1 財報虧損，但那是業外轉投資股票部位，後續市況回穩，甚至還有回沖利益，觀察近期投信持股率同步提升，股價也順勢站上月線，提供給投資朋友做參考。

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補充：4~5 月以來實施庫藏股公司統計，資料來源：公開資訊觀測站