蜻蜓FM謀求IPO：音頻業“風口”中迎來整合

本報記者 張漢澍

實習記者 殷夢昊 上海報導

伴隨科技和資本的聚焦，音頻業正在發生一場深刻的變革。

“音頻業正處在時代的風口上。從2014年年中開始，整個行業的用戶規模有了一個非常大的跳躍式發展。”4月9日，國內最大的音頻公司蜻蜓FM的首席執行官楊廷皓在接受21世紀經濟報導記者採訪時。

一直以來，外界對文化業的關注主要聚焦在電影、電視劇、手機游戲等業板塊，但隨前述幾大板塊的井噴式發展，業瓶頸已變得越發明顯，誰會成為下一個文化業的寵兒？音頻，或許是最有可能的一個。

2014年，在音頻業中，傳統廣播電台的市場規模約為150億元人民幣，這相當於視頻業的十分之一，后者的盤子大約在1400多億。而對於有別於傳統電台的在音頻應用而言，楊廷皓認為，他們起碼可以再將市場規模拓展一倍，即再造一個150億元的市場出來。

不過，與業機遇並存的還有業的風險，楊廷皓表示：“智能手機的紅利已經基本消失，2015年底會有一場大規模的行業洗牌，或許最終留下來有望IPO的公司應該不會超過兩家。”

作為現有音頻業中龍頭的蜻蜓FM，目前已完成三輪融資，楊廷皓表示，其中C輪融到的金額是同行最大的：“公司考慮在兩三年內啟動IPO，但是否選擇納斯達克上市依然需要觀望。”

150億新業空間

“如果我們可以把這個市場規模再增加一倍，那麼我們相信在新的150億裏，按照7：2：1的比例，蜻蜓FM可以占到裏面的70%，所以100個億人民幣的規模的市場是我們的目標。” 楊廷皓對21世紀經濟報導記者。

不過從財務角度來看，目前這家在音頻公司的營收規模依然十分有限。根據蜻蜓FM方面給出的數據，2014年公司營業收入僅5000萬元，預計2015年的營收會增加到2億元以上。

一位上海地區的文化業分析師指出：“一般而言，互聯網型創業公司的早期營收和利潤都不會太過好看，因為VC投資方的要求在於迅速擴充用戶規模，評判的標準並不在於商業化變現。”

如果從這個角度而言，蜻蜓FM無疑有一份漂亮的答卷：目前擁有1.5億的用戶，日活躍用戶量高達900萬人，自發布以來蟬聯iOS、Android下載量榜首，收錄全國3000多家電台廣播。

目前，國內的在音頻公司基本可以被分為三個梯隊，為首的第一梯隊由蜻蜓FM和喜馬拉雅FM組成；位於第二梯隊的有荔枝FM、考拉FM，盡管與第一梯隊差距約有5~10倍之間；剩下的音頻公司均被歸入第三梯隊。而評判的標準正是基於用戶數量與活躍度。

楊廷皓，我們現在的收入最主要是依靠兩個支柱，一是來自跟三大運營商（即電信、移動、聯通）的合作，因為運營商本身有非常優質的變現渠道，他們解決了變現的問題。

“比如你下載運營商的一些應用，他就會提示你，如果你訂這個服務，每個月花個五塊錢，你就可以聽這些有聲小。運營商在幫我們做變現，他負責推廣，幫我們去運營，我們要做好的就是自身優質的內容。”

而蜻蜓FM的另外一半收入渠道來自平台上的廣告收入，這種形式與傳統廣播電台的商業模式較為類同。

但是，商業化依然不是音頻業眼下的重點。“我們不會那麼著急去變現，因為行業的競爭差距還沒有被完全拉開。你要做任何商業化嘗試，最終會發現是事倍功半，因為還有強大的競爭對手跟在你后面。”楊廷皓表示。

如同所有的互聯網公司模式一樣，早期階段的市場培育比套現更為重要，目前蜻蜓FM已經完成了A、B、C三輪融資，對於他們背后的投資者而言，早日IPO讓他們有機會實現退出比商業化變現更為重要。

業整合即將到來

2014年至今，蜻蜓FM、優聽Radio、喜馬拉雅FM、多聽FM、荔枝FM 等音頻公司相繼完成B、C 輪千萬美元量級的融資。

其中受人矚目的有兩家，一家是蜻蜓FM，另一家是荔枝FM。作為業內龍頭的蜻蜓FM，在2013年A輪獲得了李開復旗下創新工場的200萬美元融資，但此后的B、C兩輪融資狀況蜻蜓FM鮮有向外界透露。相較之於競爭對手千萬美元級別的融資，楊廷皓僅對外表示：“比現有的同行規模更大。”

而作為蜻蜓FM對手的荔枝FM在2015年1月獲得小米公司等投資方在內的2000萬美元C輪融資。而一個值得注意的背景是，2014年底時，蜻蜓FM與小米達成了一項重要的合作協議，蜻蜓FM成為小米電台的獨家音頻內容戰略伙伴，為小米手機的1億用戶提供音頻內容。

作為重要渠道方的小米入股了其他音頻公司，這對蜻蜓FM是否會成為一個潛在的影響，無疑是外界非常關注的話題。對此，楊廷皓向21世紀經濟報導回應表示，投資圈裏面發了什麼信息我們都知道，關於荔枝FM的投資，小米是一個非常小的跟投。

“現在的小米電台，基本上就是蜻蜓FM，只是外表包了一個小米的‘’。所以這個可以表明，其實我們才是真正的小米首選的合作對象。那麼為什麼小米對這個領域有興趣，因為他們也看到，這是一個風口，是一個機會。”

毫無疑問的是，當無數VC擁簇在一個業時，也預示這個業的爆發期和整合期將至。楊廷皓：“如果一年前我還不能這麼肯定，那現在我可以大膽的，公司會在2-3年內啟動IPO。選擇的地點除了美國和中國香港，我們也關注國內。”

在這一點上，今年暴風科技解除VIE架構在A股上市的案例對一大批的美元投資項目都是一個巨大的誘惑。

但是，能夠最終走到IPO的畢竟只能是少數企業，楊廷皓：“今年這個業會有很大的變化，因為智能手機的紅利已經基本上消失了，這麼多廠商，這麼多品，會非常困難，第二梯隊往后的公司都很危險。”

目前，本來定位移動電台的百度樂播如今已基本停止運營，360公司投資的多聽FM也開始轉型做車載。音頻公司春天來臨前，一場行業末梢的洗牌整合已不可避免。

“我們不排除併購的可能，對於行業的前三名而言，可能將迎來一次很好的業整合機會。”楊廷皓表示。（編輯 楊顥）