《大行報告》中金：去產能和庫存將改善水泥及鋼鐵業供求失衡

中金發表報告表示，國務院網發布中央經濟工作會議新聞稿，明年經濟發展的五大關鍵點包括：去產能、無庫存、去槓桿、降成本、補短板，該行認為關於去產能，政策將從以往行政指令式的產能淘汰，轉變為市場化的方式實現產能退出，即按照企業主體、政府推動、市場引導、依法處置的方式實現產能退出。

該行指，去產能和去庫存將從供求兩方面改善目前水泥、鋼鐵行業供求失衡、盈利下滑(虧損)的局面，提高市場對產能退出的長期信心和需求企穩的預期。從中期來看，地產去庫存的效果，以及基建投資穩增長的力度，是明年二季度旺季需求的重要驅動因素，但存在不確定性。

中金建議關注供給側邏輯，即受益產能退出的股份，如具備成本優勢或兼併收購實力的行業龍頭公司(海螺水泥(00914.HK)、金隅(02009.HK)、寶鋼(600019.SH))等。

該行料，短期鋼價延續反彈，水泥保持弱勢。鋼鐵行業近期產能關停加速已經帶動鋼價反彈，行業虧損最大的時候已經過去，後期需求面的表現，將是反彈能否持續的重要因素；水泥則在下遊施工進入淡季後需求表現疲軟。(wl/a)~

阿思達克財經新聞

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