【先進全球投顧】週報：全球市場回顧與展望 2021/12/24

未來國際總體經濟與金融市場展望

歐洲

本週歐洲市場就大盤指數來看，英國 16 日至本週 23 日上漲 112.73 點 (1.553%)；德國方面上漲 119.91 點 (0.767%)；法國則是上漲 101.08 點 (1.443%)。

歐洲股市本週表現上揚，綜合指數上漲 1.356%。歐洲股市於 20 日拉出一根長下引線後便展開連續三天的反彈，終場帶領指數收紅，呈現一個較為強勢的反攻號角。跡象顯示人們對於 Omicron 病毒的擔憂已不如先前那般恐慌，心理獲得改善也使得市場人氣回溫，風險偏好程度也因此增加。英國單日確診人數來到單日 12 萬人次，市場仍須注意疫情之於未來復甦的速度是否將有顯著的延遲。就目前各國的政策而言，政府不可能放棄好不容易漸漸恢復的經濟狀況，因此加大施打疫苗力度將成為接下來政策的首選，股市上應不致於過度擔憂。

貨幣市場方面，本週歐元相對美元維持平盤。避險情緒減少，歐元於底部短期內漸漸築底，不過美國復甦的腳步相較歐元區快速許多，且歐洲市場貨幣政策牽涉各國情況，因此未來美國升息腳步恐較歐元區快速，美元相對歐元依舊持續看揚。

北美

本週美國市場就大盤指數來看，上週 16 日至本週 23 日 S&P500 上漲 57.11 點 (1.223%)、道瓊工業指數指數上漲 54.24 點 (0.151%)、Nasdaq 指數上漲 473 點 (3.116%)。

美國股市本周表現反彈，那斯達克指數表現最為強勢。 連續五根的正向 K 棒顯示美股元氣正逐漸復原。較為可惜的是科技股指數未能在聖誕節前夕突破前高，可能與假期效應，機構法人在投資心態上較為保守有關。因此待聖誕及元旦假期歸來，相信市場會有更近一步的表態。標普 500 指數則表現優異，相對抗跌也最早收復失土，目前水位已來到歷史高點附近，不過創下收盤歷史新高，顯示大型股儼然成為這個世代下最適合做為長期投資的標的。

美元指數 (DXY) 自上週 16 日至本週 23 日維持平盤。美元指數雖於高檔震盪，但在升息議題逐漸明朗的情況下，恐成為未來左右貨幣市場的主要力量。因此在聯準會態度轉鷹的市場下，未來美元指數中長期仍逐漸看揚。

亞洲

本週亞洲市場就大盤指數來看，16 日至 23 日中國上證指數下跌 31.68 點（-0.862%）、日經指數下跌 267.95 點（-0.922%）、韓國指數下跌 8.24 點（-0.274%）、恆生指數下跌 281.86 點（-1.201%）、台灣加權數上漲 160.92 點（0.905%）。

亞洲市場本周表現較為疲弱，恆生指數破底再破底，回到了亞洲疫情爆發之初的水平，就在國際股市頻頻走高的同時，香港股市因為中國的政治干預及嚴厲的公司規管措施而失去支撐，投資人由於該地區的不確定性太大而棄之如敝屣，也使得該地區股票估值偏低。香港科技股總體跟隨在美中概股的跌勢。人們依舊擔憂美中緊張，以及對於這些公司的監管不確定性。整體而言，資金繼續從這產業外流，在該國個別風險尚未解除之前，即便股票估值有顯著的低估現象，也不建議貿然投入。

貨幣市場方面， 日圓兌美元在國際情勢較為穩定，不確定性因子少，同時美國升息議題及市場風險追求的情緒高揚的環境下表現下跌。目前日圓來到了過去支撐水平的位置，不過在總體環境沒有劇烈變動的情況下，延續走弱趨勢的可能性較大。

大宗商品

原油期貨本週上漲 1.851%，收 73.72 美元。原油期貨隨國際股市的上揚而表現上漲。在沒有利空重擊的環境下，70 美元可以視為第一層防守線。只不過市場仍存在疫情的不確定性因子，也因此要突破前高是有一定難度的，判斷短期內市場將隨美庫存變化於區間中進行來回的震盪。

黃金期貨方面於本週上漲 0.751%，收 1811.70 美元。黃金期貨表現上漲，與貨幣市場及其他大宗商品一般於低檔盤整。不過在美元潛在上揚空間的環境下，未來黃金延續下跌趨勢的可能性依舊較高。

新興市場

本週新興市場債指數表現下跌 0.059%。新興市場債下降趨勢明確，即便在國際股市反彈的環境下依舊沒有顯著的反彈跡象。債市表現疲弱，並不建議此時進行任何布局。

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